電源大廠台達電(2308)於1月2日收盤價來到995.00元，單日上漲32.00元，股價強勢逼近千元大關，主要受惠於法人看好其在輝達（NVIDIA）新一代Rubin系列電源的導入進度。市場預期台達電將於今年下半年正式導入輝達Rubin系列供應鏈，加上高壓直流（HVDC）電源櫃研發進度超前，400V系統驗證表現優於預期，法人圈對其今年度的營收與獲利表現持正面看法。根據法人估算，受惠於AI電源與液冷散熱需求持續暢旺，台達電去年第四季每股盈餘（EPS）有望達到7.63元，單季營收及獲利有機會續創新高。

高壓直流電源技術超前與新品導入進度

台達電在技術佈局上展現強大競爭力，針對輝達預計於2027年推出的Rubin Ultra NVL576，公司已於去年展示最新的電源櫃解決方案，顯示研發腳步緊跟AI晶片大廠需求。法人分析指出，台達電在HVDC架構的技術具備領先優勢，由於該架構能有效提升資料中心配電能效，搭配電源櫃可增加電力傳輸效率、簡化機櫃設計並優化空間配置，因此成為新一代資料中心的關鍵技術。目前的400V系統驗證進度優於預期，這進一步鞏固了台達電在未來AI資料中心電源市場的領導地位。

AI伺服器電源營收占比攀升與獲利表現

從基本面數據觀察，AI伺服器需求已成為驅動台達電營收成長的核心引擎。受惠於電源供應器功耗大幅提升，去年伺服器電源營收年增率高達六成，佔整體營收比重約23%，其中更有超過五成的營收來自AI伺服器電源。這股強勁需求帶動去年11月營收創下同期新高，顯示高階電源產品的出貨動能並未減弱。由於AI伺服器持續朝高功耗發展，這類高毛利產品比重的增加，將對優化整體產品組合與毛利率產生實質助益。

長期營運成長動能與市場展望

展望後市發展，市場普遍預期直到2026年，AI伺服器電源仍將是台達電電源及零組件產品線中主要的營收成長來源。隨著AI算力需求的指數級增長，電力傳輸效率與散熱解決方案的重要性日益提升，這直接對應到台達電的核心技術優勢。法人認為，在液冷散熱與高階電源雙引擎驅動下，公司的長期成長邏輯清晰，投資人應持續關注其在輝達新產品導入的實際時程以及每季毛利率的變化情形，作為判斷中長期營運走勢的依據。

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