2026年的第一個交易週結束了，然而美股市場表現平平。道瓊指數和那斯達克指數分別下跌了0.1%和1.5%，標普500指數(SPX)則下跌了約1%。這是自週一以來，標普500指數連續第三次下跌。投資人對市場的下跌原因不甚明瞭，因為本週並未有太多重大消息。聯準會在12月的政策會議上宣布降息25個基點，而會議紀錄顯示，這項決策以9比3的票數通過，為2019年以來最大的意見分歧。然而，市場對此消息反應不大，股市仍在該交易日繼續下跌。

2025年美股表現強勁，科技股推動市場上行

儘管本週表現疲弱，但2025年美股市場表現亮眼。標普500指數去年上漲超過16%，那斯達克綜合指數和道瓊工業平均指數則分別上漲20%和13%。三大指數均創下歷史新高。然而，全年市場並非一帆風順，華爾街對聯準會下一步利率決策的揣測，以及對川普總統貿易政策的擔憂，讓市場波動不斷。投資人也因擔心人工智慧交易的估值過高而定期從科技股轉向價值股。但最終，科技股憑藉強勁表現推動市場上行。

GE Vernova等股票表現亮眼，受益於AI熱潮

GE Vernova在2025年上漲了98.7%，成為工業類股中的一大贏家。該公司因其生產的重型天然氣渦輪機支持數據中心建設，而受益於人工智慧的熱潮，並在2025年發布了一系列強勁的季度財報。管理層上月分享了到2028財年的積極指引，顯示該股的上漲勢頭可能不會很快結束。

Corning和Alphabet表現出色，受益於電子產品需求與AI發展

Corning在2025年上漲84.3%，得益於消費電子產品的強勁需求。該公司生產的特種玻璃用於智慧型手機螢幕，並因與Apple(AAPL)的合作而大幅上漲。此外，Corning的特種玻璃也因光纖在數據中心中的應用而受益於AI熱潮。我們在10月開始持有Corning的股票。

Alphabet在2025年上漲65.3%，我們於週一重新建倉。投資人對Google母公司的AI發展路線圖持樂觀態度。Gemini大型語言模型的發展以及與Broadcom(AVGO)合作推出的客製化晶片，都受到華爾街的歡迎。

Salesforce等公司面臨挑戰，AI技術引發商業模式擔憂

Salesforce在2025年下跌20.8%，AI技術的採用對於像Salesforce這樣的軟體即服務(SaaS)公司構成了重大挑戰。隨著全球公司自動化程度的提高，使用Salesforce軟體的員工數量減少，這對其以席位為基礎的商業模式構成威脅。我們在8月將Salesforce的評級下調至持有相當於2級。

Nike和Procter & Gamble面臨市場挑戰

Nike在2025年下跌15.8%，主要因中國市場的銷售下滑以及其直銷策略遇到挑戰。整體零售類股表現不佳，消費者變得更加謹慎。Procter & Gamble在2025年下跌14.5%，受到宏觀經濟不確定性的影響。投資人擔心利率變動和關稅上升會影響公司的成本。此外，政府長期關門也未能改善市場情緒。我們在2025年底開始持有Procter & Gamble的股票，作為2026年消費者支出減少的對沖。

投資者需謹慎，市場仍存不確定性

投資人應對市場的不確定性保持謹慎，並注意宏觀經濟變化對各類股的影響。儘管某些股票在2025年表現出色，但未來的市場走勢仍然難以預測。

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