半導體測試廠京元電子(2449)近日成為市場焦點。雖然公司公布2025年11月營收達32.92億元，年增39.62%，獲利表現亮眼，法人更預估第四季整體營收及獲利優於第三季，然投信卻連續兩日大幅調節該股。根據2025年12月30日與31日資料，投信分別賣超9,029張與14,659張，合計逾2.3萬張，成為當日第二大賣超標的。

籌碼變動之際，京元電子也遭排除於台新永續高息中小ETF(00936)最新成分股之外。根據臺灣指數公司12月31日公布的審核結果，京元電子不在新納入的14檔成分股中，反列入調出名單中，將自1月2日起生效。這次調整對本已高人氣的京元電子短期籌碼面帶來壓力。

但從基本面來看，京元電子營運持續看增，不僅2025年資本支出已上修至370億元，2026年更再次攀高至393.72億元，顯見公司對AI與高效能運算(HPC)測試業務高度信心。法人指出，公司已承接來自美系GPU大廠新世代測試訂單，並同時服務多家ASIC晶片大廠，例如AWS、Meta等，明年營收年增三成可期。

京元電子(2449)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

京元電子(2449)為半導體測試產業指標廠商，聚焦高階晶片測試領域。2025年11月合併營收達32.92億元，雖月減3.69%，但年增達39.62%，反映AI、高效能運算需求續強。公司持續加碼擴產，資本支出計畫屢創新高，2026年度預計投入393.72億元，進一步強化在AI測試市場的競爭優勢。

籌碼與法人觀察

近期投信連續兩日大幅賣超京元電子，12月30日及31日分別賣超9,029張與14,659張，估計金額分別為21.99億元與36.28億元，合計達58.27億元。儘管外資於12月30日仍買超約2.5萬張，合計三大法人在該日呈現小幅買超，投信對個股的保守態度可能與成分股遭剔除及年底調整有關。觀察融資餘額與券資比，也顯示市場仍有部分偏多籌碼進場。

總結

京元電子(2449)基本面持續增溫，受惠高階測試需求，2026年營收成長具想像空間。然而短期籌碼壓力來自投信大幅調節與ETF成分股變動，後續可密切關注法人動向與2025年12月營收結果是否延續高檔水準。股價能否突破前高，仍須觀察資金動能與市場信心恢復程度。

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