隨著Crypto.com在2024年末推出預測市場產品，2025年成為預測市場和體育事件合約的重要發展年。然而，仍有許多問題尚未解答。其中一個關鍵問題是：誰將在市場份額的競爭中勝出？Kalshi擁有先發優勢，Polymarket則憑藉其非美國市場的品牌知名度，而體育博彩業者在吸引體育博彩客戶上具有優勢。Robinhood與Susquehanna合作推出的交易所，將接觸到股票交易客戶。這些公司都有充足的資金投入客戶開發，預期會有廣告戰的出現。

預測市場的估值是否合理？

Kalshi和Polymarket在2025年以「獨角獸」的估值籌集資金，顯示出市場對預測市場潛力的信心。Kalshi執行長Tarek Mansour認為預測市場有朝一日可能在交易量上媲美股票市場。2025年，Kalshi處理了超過280億美元的交易，僅12月就達到60億美元。雖然收入僅占交易量的一小部分，但Kalshi在12月的費用收入預計將達到近7000萬美元。預測市場已經開始產生可觀的收入，下一步是將其轉換為利潤，確保投資人獲得健康的回報。

體育博彩公司的市場策略與監管挑戰

FanDuel、DraftKings和Fanatics在預測市場的策略似乎透露出對博彩監管的態度。在已有體育博彩執照的州提供體育事件合約似乎是大公司不願冒的風險。然而，在其他州儘管面臨可能的法律挑戰，這些公司仍選擇冒險。截至目前，他們在預測市場的發展上尚未遭遇太多監管阻力。

預測市場是否影響體育博彩收入？

目前看來，預測市場並未對體育博彩收入造成明顯影響。許多州的體育博彩金額在最近幾個月創下紀錄。雖然NFL賽季初的顧客友好結果可能有助於推高數字，但這並不意味著預測市場正在奪走大量業務。然而，預測市場仍處於早期階段，2025年競爭有限。預測市場提供的類似於體育博彩的產品，尤其是合併投注，對於華爾街來說仍是一個潛在的威脅。

預測市場能否提供創新的投注方式？

目前，預測市場提供的投注類型與體育博彩相似，但在主題上可能有所不同。Kalshi和Railbird在提交給商品期貨交易委員會(CFTC)的文件中提到「可變支付」市場，這類產品類似於早期在英國流行的「差價投注」或美國的「點數投注」。此外，條件市場也是一個潛在的創新領域，允許用戶在一個事件發生的前提下投注另一個事件。

預測市場的法律地位與稅務挑戰

預測市場的法律地位仍然不明朗。商品期貨交易委員會(CFTC)和法院對於體育事件合約是否涉及博彩的問題尚未有明確結論。新任CFTC主席Michael Selig對博彩的定義非常狹隘，可能會影響未來的監管決策。此外，預測市場的稅務處理方式也存在不確定性，可能會影響投資人的稅務負擔。

總結來說，預測市場在2026年仍有許多未解之謎，市場競爭、法律挑戰和創新潛力都是值得關注的議題。投資人和市場參與者將繼續觀察這些發展，以掌握未來的機會與風險。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息