可寧衛(8422)近日公告，將股票面額自新台幣10元調整為1元，並於2025年11月17日起新股票上市、舊股票終止交易，相關作業預計於2024年10月16日至2025年1月15日間完成。此舉有助於提升股票流通性，市場普遍解讀為籌碼階段性的結構優化。

除面額變更外，可寧衛近期受惠於被動式資金集中進場，股價與成交量持續放大。隨著納入00919、00929及00701等ETF成分股，買盤結構出現改變。2024年6月底，其股價一度衝上32.75元，漲幅達8.8%，成交量爆出逾15萬張；封關日成交量更突破17.4萬張，顯示市場對環保與高股息題材的高度關注。

不過，205專案交地進度延遲至2026年上半年，壓抑可寧衛今(2024)年下半年業績動能，對中短期基本面形成壓力。同時，投信近期轉為買超，但主力賣超高達2.8萬張，外資亦站在賣方，籌碼分歧情況浮現，成為後續走勢可能波動的警訊。

可寧衛*(8422)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

可寧衛為國內事業廢棄物處理與金屬回收重要業者，長期扎根於環保與循環經濟領域，並延伸布局焚化爐與再生能源業務。根據公司公告與市場資訊，小港焚化爐與大承粒料廠預定於2025年後陸續貢獻營收。儘管短期內205專案進度遞延，限制營運爆發力，但隨政策持續支持綠能與環保產業，該公司長線展望仍具穩定支撐。

籌碼與法人觀察

近期可寧衛股價走強主要來自ETF納入效應，2024年6月30日投信單日買超8,231張，金額約2.46億元。惟主力戶反向賣超2.8萬張，代表市場內部資金開始轉強調節。此外，外資近幾日傾向站在賣方，僅官股與投信維持布局態度。整體籌碼結構呈現短線追價氣氛濃厚，伴隨波動性的提升，操作上需留意多空換手的風險。

總結

可寧衛(8422)近期由ETF納入效益推升短線表現，吸引市場高度關注。然而，基本面仍受205專案延遲影響，籌碼偏向短線波動結構。投資人應持續觀察小港與大承新案進度、法人買盤延續性與股本重編對流通性之實質影響，以評估後續股價走勢的可持續性。

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