儘管市場對於人工智慧發展存在分歧，重量級外資券商仍高度看好長期趨勢，美銀證券與摩根士丹利近日發布報告，點名看好台積電(2330)等供應鏈廠商。根據美銀最新半導體產業報告預估，受惠於企業端應用與各國主權AI部署，2026年全球半導體銷售額將年增30%，金額有望挑戰1兆美元大關，而摩根士丹利也給予台積電(2330)「優於大盤」的評級，確認產業需求持續強勁。

AI需求強勁支撐晶圓代工基本面

美銀證券指出，雖然市場可能對超大規模雲端業者的資本回報率進行審視，導致股價出現波動，但大型語言模型開發商、企業服務與主權客戶等「AI工廠」的需求將抵消負面壓力。預計AI半導體領域將出現50%以上的年增長幅度，主要驅動力來自數據中心的高利用率、供應鏈吃緊及企業端應用，這將直接支撐台積電(2330)在先進製程與晶圓代工領域的基本面表現，抵禦市場情緒的中年憂鬱。

產能資源競奪恐排擠消費性電子

摩根士丹利分析，明年半導體產業將由AI需求主導，特別是在大中華區供應鏈中，AI晶圓代工與封測領域將是關鍵焦點。值得注意的是，由於AI強勁需求將大量消耗晶圓代工、記憶體與玻璃基板等關鍵資源，這可能對智慧型手機、PC等非AI領域造成排擠效應。在此趨勢下，掌握AI核心產能的台積電(2330)被列為首選標的，顯示外資對於先進製程產能緊俏的預期仍未改變。

長期關注電力基礎設施變數

展望後市發展，雖然2026年被視為樂觀的一年，且全球半導體銷售額成長動能明確，但投資人仍需留意長期風險因素。摩根士丹利特別提醒，2027年之後，美國電力基礎設施是否能夠滿足龐大的AI運算需求，將是影響產業發展的不確定因素，這也是投資人在評估台積電(2330)長期成長路徑時，需要持續追蹤的重要指標。

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