市場對於 2026 年 AI 賽道的佈局爭論正趨於白熱化，分析師近期將目光鎖定在 PLTR、CRWV 與 Nebius (NBIS) 這幾檔關鍵標的，試圖挖掘出最佳年度精選股。NBIS 作為從俄羅斯科技巨頭 Yandex 拆分後的 AI 雲端新星，其市場定位引發高度關注。有趣的是，市場近期出現針對 2026 年 1 月到期、履約價 92 美元與 60 美元的賣權（Put）交易，這背後釋出的信號顯示，儘管話題火熱，部分資金對其長線波動性仍存戒心。然而，這並未掩蓋其在高效能運算（HPC）領域的野心。隨著 AI 基礎建設需求持續爆發，投資人正試圖釐清 NBIS 能否在巨頭環伺的市場中，憑藉其獨特的算力資源突圍。

Nebius (NBIS)：個股分析

基本面亮點

NBIS 的前身雖為 Yandex，但在地緣政治重組後，已華麗轉身為專注於 AI 與高效能運算的垂直整合雲端供應商。公司目前在歐美運營自有資料中心，總容量達數百兆瓦，展現強大的基礎設施實力。據原始資料顯示，2025 年 9 月微軟（Microsoft）成為其主要客戶之一，雙方簽署了一項多年期營收協議，價值約為 170 億美元。這筆合約強化了 NBIS 在算力供應鏈中的市場角色，並有助於穩定其未來現金流表現。

近期股價變化

觀察 2025 年 12 月 26 日的盤面表現，NBIS 股價遭遇空方調節，終場下跌 3.54 美元，收在 87.59 美元，跌幅達 3.88%。當日成交量放大至 623 萬股，較前一交易日激增 86.78%，呈現典型的「價跌量增」態勢。盤中股價一度下探 86.74 美元，顯示短線獲利了結賣壓沈重，多空交戰激烈，籌碼面正處於換手階段。

總結

綜觀 NBIS 的發展軌跡，雖然近期股價受籌碼調節影響出現回檔，且成交量暴增暗示短線分歧加劇，但其與微軟合作的百億美元級營收合約仍是支撐長線評價的核心利多。投資人後續應密切關注公司產能擴充進度及營收認列狀況，這將是檢視其能否消化高估值並重啟漲勢的關鍵指標。

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