凱崴(5498)近期市場表現強勢，近5日股價累計上漲38.60%，近3日亦漲幅達14.67%，12月26日收盤達46.50元，累計六日漲幅高達33.68%，符合櫃買中心注意股標準，並列入多項過熱指標。12月29日進一步在PCB族群熱潮中漲停鎖死，盤中觸及51.1元，委買排隊超過1.2萬張，顯示市場資金追捧力道強勁。

法人指出，凱崴主攻高階PCB應用，包括ABF、BT載板及高密度連接板（HDI）鑽針與鑽孔設備，受惠AI手機、PC及伺服器對高速運算材料需求的快速攀升。公司透露，第3季已成功轉虧為盈，鑽針銷量年增逾三成，鐳射與機械鑽孔設備稼動率維持高檔，全年表現可望超越前兩年。

PCB產業也受大陸銅箔基板大廠建滔三度調漲報價影響，引爆供應鏈上游原料及設備全線點火，加上2026年預期進入技術升級關鍵期，高階層數主板與高速傳輸需求將進一步推升設備商業績展望。

凱崴(5498)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

凱崴聚焦高階PCB設備市場，主力產品涵蓋ABF/BT載板用鑽針與HDI鑽孔設備。公司表示，目前鐳射與機械鑽孔機台的稼動率維持高檔，受惠AI相關裝置高速成長動能，第3季成功轉虧為盈，近期鑽針出貨量年增超過30%，顯示接單動能穩健回溫。

籌碼與法人觀察

近五日法人買盤明顯偏多，合計買超5261張，其中外資大幅加碼7220張，自營商則轉賣1959張。整體成交均量達6.84萬張，當沖比率高達66.71%，顯示短線交易氣氛濃厚。26日收盤日當沖量占比達68.23%，仍為市場高度關注焦點之一，短期股價波動恐加劇。

總結

凱崴(5498)在高階PCB設備鏈中具備技術與客戶優勢，伴隨AI運算及載板需求提升，營運轉佳帶動股價激增。不過，籌碼集中度與當沖比居高不下，建議投資人後續觀察接單能見度與法人持股變化，以評估延續性行情風險。

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