華星光(4979)近期於法說會中揭露重大業務進展，其800G產品已於本季開始出貨，為聯亞執行後段製程代工，終端客戶為Google，應用於TPU晶片連接，成功打入TPU供應鏈。法人預期，在AI伺服器與光通訊規格商機推動下，華星光2025年業績有機會改寫新高，2026年在新產能到位下，營運可望再締新猷。

CW Laser需求暢旺，產能倍增支撐成長動能

華星光在AI伺服器供應鏈中，以CW Laser產品線為主要出貨產品。今年CW Laser出貨量較去年成長四倍，明、後兩年有望維持倍增成長幅度。公司規劃明年月產能從150萬片提升至三、四百萬片，晶圓尺寸將移轉至3吋及4吋規格，持續擴大產出量。此外，公司預計2026年單通道200G EML將進入量產階段，積極拓展產品組合。

800G產品推升獲利，客戶群擴展降低風險

法人指出，800G產品毛利率遠高於過往水平，隨出貨比重提升，將改善整體毛利率表現。公司預期2026年800G產品將超越400G產品成為市場主流，1.6T產品將開始小量出貨。華星光客戶群已擴展至三家雲端服務廠，400G與800G的ZR產品多為獨家代工，市占率預估超過50%，有效降低過往單一客戶集中風險。在AI伺服器需求推動下，CPO市場年複合成長率預估達137%。

營收獲利雙創新高，股價突破歷史高點

華星光今年前三季平均毛利率20.3%，年增1.5個百分點；稅後純益5.25億元，年增37.8%，創近十年同期新高，每股純益3.73元。11月合併營收4.15億元創單月新高，月增30.3%，年增13.1%；前11月合併營收39.64億元，年增27.9%，創歷史同期新高。技術面上，股價經過10、11月整理後走出W底，開始放量上攻，12月22日藉法說會行情一路上攻，12月26日再創歷史新高價309元，外資近五個交易日大買逾4,000張。

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