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聯發科(2454)第四季財測優於市場預期，受惠天璣9500需求強勁，12月26日收盤價1,385元，上漲5元。展望2026年，聯發科AI相關業務蓄勢待發，Google TPU v7e及車用晶片C-X1預計將於第四季進入量產，為公司AI轉型開創新局。
市場競爭格局面臨挑戰
聯發科在手機SoC市場面臨高通及紫光展銳更激烈競爭，形成腹背受敵局面。同時晶圓、封測成本提升，加上記憶體等零組件價格上漲，將影響產品毛利率表現及客戶議價能力。此外消費性產品需求尚未回升，也使法人對明年獲利能力採取較謹慎態度。
AI布局長期成長動能強勁
儘管短期面臨挑戰，法人仍長期看好聯發科在AI領域布局逐步開花結果。未來市場將出現更多不同版本ASIC專案設計需求，四大CSP業者正探討採用Nvidia NVLink Fusion的可能性，並與先進封裝業者討論不同封裝設計架構。
成本優勢助攻專案獲取
聯發科可望透過成本優勢及CSP業者分散風險策略，取得更多相關專案。隨著AI相關業務2026年第四季進入量產階段，公司長期成長性值得市場持續關注。投資人可留意Google TPU v7e及車用晶片C-X1量產進度，作為評估公司AI轉型成效的重要指標。
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