群益投顧副總裁曾炎裕表示，AI產業焦點從雲端算力競賽擴散至邊緣運算，輝達Blackwell AI伺服器架構大量出貨，推動被動元件產業迎來結構性改變。AI伺服器的被動元件用量是傳統伺服器二到三倍，單價提升30%至50%，高階產品需具備高容、耐高壓、耐高溫等特性。國巨(2327)透過多次併購技術擴張，邁向主動元件與被動元件結合的一站式解決方案，轉型為高階特殊品主導的全球化平台。

AI伺服器架構升級帶動被動元件規格提升

2026年AI發展趨勢將從雲端走向邊緣，輝達Blackwell AI伺服器架構大量出貨後，算力暴增導致功耗大幅提升，電感與積層陶瓷電容必須具備極高耐受度。傳統電感無法滿足AI晶片瞬間大電流需求，TLVR電感成為產業焦點，預估每台AI伺服器需額外增加五到十顆TLVR電感。高階MLCC需具備高容值、高電壓、小尺寸、耐高溫四大特性，必須採用更薄的介電層厚度與更多堆疊層數。AI伺服器熱管理轉向浸沒式液冷，廠商開發能長期浸泡於散熱液中而不改變電氣特性的NTC熱敏電阻。

日系廠商戰略轉移創造台廠擴張空間

日系大廠如村田、TDK近年戰略性地將資源向車用電子、航太及醫療等極高毛利領域傾斜，逐步退出中低階標準品市場，成為台廠擴張空間。2024年以來白銀價格大漲40%，對電阻與磁珠等產品成本結構產生衝擊，2025年起日系廠商因原物料成本啟動價格調漲，台廠可望同步跟進或獲得轉單效應。目前被動元件所需關鍵材料高純度介面瓷粉、陶瓷基板、氧化鋁基板等全球70%以上仍由日系廠商提供並掌握定價權，而國巨與華新科正積極投入材料研發，試圖透過垂直整合提高自給率。

台廠聚落效應展現在地化服務優勢

台灣在AI系統整合與模組製造端擁有優勢，輝達、Dell、HPE、Lenovo等AI伺服器製造商的資料中心系統合作夥伴如緯穎、技嘉、鴻海、廣達、華碩等，被動元件業者緊鄰這些組裝代工龍頭具備在地化服務即時量產，展現聚落效應競爭優勢。台灣被動元件產業將迎來從周期性大宗商品轉向高門檻技術密集型產品的關鍵契機，AI應用被動元件成為直接影響系統效能與能效比的關鍵因素。華新科聚焦利基與週期彈性的價值，有望獲得顯著的轉單效應，乾坤與臺慶科是TLVR電感市場技術領跑者。

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