近期，黃金價格再度創下新高，反映出地緣政治緊張局勢和經濟不確定性加劇的影響。在這樣的背景下，哪些黃金投資策略最值得關注呢？專家指出，黃金的長期上升趨勢仍然明顯，並預計這一趨勢將延續至2026年。SPDR Gold Shares ETF (GLD)、iShares Gold Trust ETF (IAU) 和 GraniteShares Gold Trust ETF (BAR) 是三個主要的黃金ETF選擇，它們持有實體黃金，適合希望直接參與黃金市場的投資人。

Newmont(NEM)與Agnico Eagle Mines(AEM)的財務表現亮眼

在黃金類股中，Newmont(NEM)和Agnico Eagle Mines(AEM)的表現尤其突出。這兩家公司成功將高金價轉化為現金流，並在執行力、資產負債表紀律及資本配置方面展現出色表現。過去的黃金週期中，許多礦業公司未能有效利用高金價，但這次NEM和AEM展現了更穩健的財務結構和資本支出控制，並專注於自由現金流的生成。此外，Barrick Gold(B)在解決馬里問題上的進展也減少了不確定性，讓其風險收益比更具吸引力。

黃金類股估值高漲，但仍有潛力可挖

隨著黃金價格在第四季飆升，許多黃金公司估值接近或超過其合理價值，例如Hycroft Mining(HYMC)、Kinross Gold(KGC)等。然而，對於願意深入研究的投資人來說，仍有潛力可挖，例如Alkane Resources(ALKEF)。該公司在瑞典和澳洲擁有三座礦山，預計2025年將淨現金達到1.2億美元。Alkane的Bjorkdal礦因低稅率和低成本水電而受益，預計2026年的企業價值與自由現金流比率僅約6倍。此外，Alkane在澳洲的新發現True Blue也顯示出增長潛力，為其未來的產量增長提供更多機會。

多樣化投資黃金礦業類股的優勢

對於希望多樣化投資的投資人來說，iShares MSCI Global Gold Miners ETF (RING) 提供了一個不直接與實體黃金掛鉤的選擇，讓投資人能夠捕捉到礦業公司的操作槓桿，這在當前的黃金週期中表現良好。這樣的投資策略不僅能提供穩定的收益，還能在市場波動中保持靈活性。

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