Oracle(ORCL)近期股價大幅下跌，季度跌幅達30%，創下自2001年網路泡沫以來的最大跌幅。投資人對於公司能否成功擴展伺服器農場以支持OpenAI的運營表示懷疑。9月，OpenAI與Oracle簽署了一項超過3000億美元的合約，但Oracle最新財報顯示營收和自由現金流低於預期。此外，Oracle計劃在2026財年投入500億美元的資本支出，較9月的計劃高出43%，並計劃增加2480億美元的租賃以提升雲端容量。

Oracle財務壓力引發投資人擔憂

Oracle在9月進行了180億美元的巨額債券銷售，為科技業史上最大規模之一。新任財務主管Doug Kehring保證維持Oracle的投資級債務評級，但部分投資人仍持懷疑態度，推高了Oracle信用違約掉期的價格。D.A. Davidson的分析師在12月12日的報告中表示，若不重組OpenAI合約，Oracle可能無法履行這些義務。

新任CEO面臨市場考驗

Oracle的新任CEO Clay Magouyrk和Mike Sicilia在接任後面臨市場的嚴峻考驗。雖然Oracle與OpenAI的合作曾讓股價在9月10日飆升近36%，但之後股價已回跌43%，至197.49美元。儘管如此，部分投資人如Lountzis Asset Management仍對Oracle的長期潛力保持信心，認為目前的股價回調是健康的。

Oracle的未來發展重點在AI基礎設施

Oracle的未來增長將依賴於人工智慧基礎設施，尤其是輝達(NVDA)的圖形處理單元。然而，這種增長可能會犧牲盈利能力，因為Oracle的核心軟體業務擁有更高的毛利率。分析師預測，Oracle的毛利率將從2021財年的77%下降至2030年的約49%。

Oracle在雲端基礎設施市場的挑戰

Oracle在雲端基礎設施市場面臨來自亞馬遜(AMZN)、微軟(MSFT)和Google(GOOGL)的強大競爭。儘管Oracle的客戶名單中包括Meta、Uber和Elon Musk的xAI，但仍需努力增加市場份額。Databricks和Snowflake等公司尚未將其服務移至Oracle的雲端平台，這對Oracle在市場上的可信度構成挑戰。

公司簡介與股市資訊

Oracle成立於1977年，專注於提供數據庫技術和企業資源規劃(ERP)軟體。公司在全球175個國家擁有430,000名客戶，由136,000名員工支持。昨日，Oracle股價收於197.49美元，漲幅為1.10%，成交量為9,282,733股，較前一日下降49.28%。

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