南亞科(2408)自12月23日解除處置恢復正常交易後，股價強勁上攻，近日再創歷史新高191.5元，年初以來累計漲幅達293.75%，引發市場高度關注。利多因素包括正式納入元大台灣50成分股、三大法人買超 2 萬1,088 張，以及記憶體產業復甦與美光股價攀高的題材帶動。近五日南亞科股價上漲14.89%，成交量日均8.58萬張，券資比達11.27%，被證交所列入注意股，顯示市場交易熱度明顯升溫。

從籌碼動能觀察，外資雖連5日賣超累計17,494張，但投信與自營商積極加碼，買超超過2萬張。法人普遍看好南亞科2026年毛利率上看65%，明年EPS有望挑戰兩個股本，作為被動式ETF納入標的之一，預期將吸引追蹤買盤湧入。不過，市場也出現高檔震盪情況，股價於191.5元創高後略為回落並翻黑小跌，顯示短線獲利了結壓力浮現，後續須觀察量價結構及均線支撐表現。

南亞(2408)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞科主營產品為DRAM記憶體，隨著高階記憶體市場需求回升，公司近季ASP(平均銷售單價)表現強勢，其中2025年第四季毛利率可望季增至55%。法人預估，2026年全年毛利率上看65%，明年獲利挑戰兩個股本，為歷史高點。南亞科營收動能明顯增強，受惠於中國長鑫存儲DDR4產能減半導致供需緊張，以及美光轉向高階記憶體產品，進一步推升全球記憶體價格。業界普遍認為，2024年將為記憶體業反轉成長年，南亞科處產業景氣拐點位置，基本面具備長線成長潛力。

籌碼與法人觀察

根據近五日統計，南亞科三大法人合計買超超過17,000張，自營商與投信為買超主力，分別加碼超過1萬2千張與9千張，反觀外資維持賣超態勢，單日最多達4,356張。主力籌碼集中度升高，券資比逼近11.3%，顯示市場短線交易活絡，買盤積極卡位ETF納入效應。但同時因股價連日大漲，技術面進入高檔震盪整理區，盤中曾出現放量翻黑走勢，顯示投資人情緒開始謹慎。

總結

南亞科(2408)於解除處置後快速攻高，受惠ETF成分股調整與DRAM產業復甦雙重題材，年初至今漲幅推進近3倍。然而，高檔震盪跡象浮現，後續投資人應觀察法人買盤延續力道與量縮整理情形，留意191.5元附近的壓力與5日、10日均線支撐位表現。

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