倫敦銅期貨連續三個交易日改寫歷史新高，正式突破每公噸1.2萬美元整數關卡。在全球銅礦供給嚴重受限、AI與高耗能應用需求爆發，以及市場解讀川普2.0潛在關稅效應推波助瀾下，銅價強勢噴出。華新(1605)今日股價勁揚逾5%，表現優於大盤，受惠銅價飆漲激勵，盤面資金迅速卡位相關個股。市場並傳出國內指標線纜廠擬於明年1月起調漲產品售價約一成，為線纜族群營運增添利多題材。

供需結構失衡推動銅價創高

銅價創高背後，供需結構失衡是核心關鍵。供給面方面，印尼Grasberg、剛果Kamoa-Kakulula、智利Codelco等全球指標性大型銅礦，因設備、政策與營運問題接連傳出停產或降載，使全球銅供應缺口持續擴大。外資示警，2025年全球大型銅礦產出恐縮減3%，2026年不排除進一步下滑。需求端則由AI科技全面升溫推動，包括AI伺服器、資料中心、高效能運算與電力基礎建設，皆高度仰賴精煉銅用量，加上電動車、再生能源長線需求支撐，銅的戰略地位持續升級。

精煉銅加工附加費飆升推動產品漲價

精煉銅加工附加費（Premium）飆升成為推高終端報價的重要推手。Premium一年內自每噸不到90美元暴增至350美元，逼使線纜產品在成本基礎上再度反映漲價壓力。線纜業者指出，銅價上漲有助帶來庫存利益，營收與毛利可望同步墊高。市場傳出，國內指標線纜廠已向客戶預告，明年1月起相關產品售價將調漲約一成。

銅概念族群全面走強

受惠銅價飆漲激勵，銅概念族群全面走強。第一銅(2009)頻頻亮燈，凱崴(5498)也一度觸及漲停，華榮(1608)股價勁揚逾5%，榮科(4989)、金居(8358)等銅材與線纜相關族群表現強勁。美系外資在樂觀情境下預估，若美元轉弱、利率進一步下滑，銅價不排除挑戰每噸1.5萬美元。在供給吃緊與AI需求雙引擎推動下，銅概念族群成為市場高度關注的焦點。

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