近期分析顯示，Antofagasta(LON:ANTO)的股價可能低於其內在價值49%。此評估基於折現現金流(DCF)模型，透過預測未來現金流並折現至今日價值，來評估Antofagasta的投資吸引力。DCF模型雖然複雜，但其實相當直觀。該模型假設公司的價值為未來現金流的現值，但這僅是眾多估值方法之一，並非完美無缺。

兩階段DCF模型的計算過程

我們採用兩階段DCF模型，第一階段預測未來十年的較高增長期現金流，第二階段則為穩定增長期。分析師預測的現金流若不可得，則根據最近的自由現金流數據進行推算。這模型反映了增長通常在早期放緩的現象，並將未來現金流折現至今日價值。

內在價值高於現價的原因

Antofagasta的總股權價值估算為840億美元，相對於目前的股價，顯示出49%的折扣。然而，DCF模型僅為評估工具之一，需考慮其他因素如產業週期性和未來資本需求等。對於Antofagasta潛在股東而言，使用股權成本作為折現率，而非資本成本，這次計算使用8.8%的折現率。

DCF模型的局限性及其他考量

雖然折現現金流計算重要，但其僅是評估公司價值的眾多因素之一。模型的準確性取決於假設的現金流和折現率，若公司增長率或股權成本有重大變動，結果可能大相逕庭。因此，投資人應綜合考量多方面因素，並親自驗算以確保假設的合理性。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息