Costco(COST)在2026年迎來穩健的營運動能，但過去一年的股價表現卻較為疲弱，主要因市場對其估值的擔憂。儘管如此，Costco(COST)在過去五年中仍然超越了整體零售類股的平均表現，投資人對於何時能再次迎來股價上漲仍存在討論。

營運表現強勁，銷售數據亮眼

Costco(COST)在2025年結束時，達成了高單位數的營收成長和中單位數的可比銷售成長，這樣的增長速度在宏觀經濟條件穩定的情況下，有望持續到2026年。在第一季度財報中，Costco(COST)報告總銷售額增長8.2%，達到660億美元，而可比銷售增長6.4%。截至季度末，Costco(COST)在全球運營著923家倉儲店，其中包括美國和波多黎各的633家。

積極擴展，會員收入成長

Costco(COST)計劃在2026財年新增約35家倉儲店，其中包括一些搬遷。會員費收入在過去財年增長速度超越總銷售，持續成為Costco(COST)的核心盈利驅動力。

電子商務領先，技術實力提升

在電子商務方面，Costco(COST)的表現優於Walmart(WMT)、Target(TGT)和Amazon(AMZN)。Costco(COST)提升了其技術實力，包括在結帳前推出購物籃預掃描，以及手機掃描購物和支付的應用程式，讓會員可以用手機掃描商品、在應用程式內支付，並在出口處展示QR碼。

AI應用，提升營運效率

在人工智慧方面，Costco(COST)運用先進的AI技術來優化庫存流動、預測需求趨勢、執行個性化行銷活動以及提升產品搜索效率。

股息與股價展望

對於投資人而言，Costco(COST)穩健的資產負債表和自由現金流讓2026年有可能再次發放大額特別股息，但由於上次特別股息是在2024年初宣布，具體時機尚不確定。經過多年強勁的股價表現，Costco(COST)若想讓名義股價更具吸引力，特別是在Walmart(WMT)等零售業領導者近年來進行股票分割後，進行股票分割將是一個合理的選擇。華爾街分析師對Costco(COST)給予一致的買入評級，但部分分析師則持更為謹慎的觀望態度。

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