根據市場分析師的觀察，中國萬科可能會採取其他現金緊張的中國開發商的策略，尋求多次短期展延其債券償還期限，最終可能提出債務重組方案。儘管今年獲得了由深圳政府擁有的深圳地鐵提供的220億元人民幣貸款，萬科仍在上月意外地尋求將其原定於12月15日到期的20億元人民幣公募債券展延一年。然而，債權人拒絕了這一提議，但批准了將寬限期從五個交易日延長至30個交易日的計畫。

債權人對萬科提案的反應

萬科的提案需要至少90%的同意率才能通過，寬限期延長計畫達到了90.7%的支持率，但另一項包含支付逾期利息和增加信用增強的提案則遭到78.3%的反對。分析師指出，債權人對缺乏即時現金支付和本金攤銷感到失望，這與之前其他開發商多次延長到期償還的情況相似。

未來可能的投票結果預期

萬科針對12月28日到期的37億元人民幣境內債券也在尋求延後本金和利息支付，並將寬限期延長至30個交易日。投票已於週一開始，預計週四結束。CreditSights的亞洲信用策略主管Zerlina Zeng表示，執行風險高，萬科可能會多次申請延長寬限期，直到進入全面的債務重組。

萬科的債務重組對市場的影響

萬科曾是中國銷售額最大的開發商，其信用違約可能會打擊購房者對中國一線城市的信心，這些城市是萬科的重點市場，房價正趨於穩定。萬科被視為地方政府在防止企業違約方面支持力度的試金石。

深圳地鐵的支持與萬科的債務挑戰

深圳地鐵今年同意提供貸款，但要求萬科提供抵押品。然而，這些支持不足以覆蓋萬科3643億元的借款。據悉，中金公司已被邀請評估萬科的債務，債務重組是其向中央政府報告中的選項之一。市場專家表示，深圳地鐵的支持減少，萬科不能再依賴政府援助，必須尋求其他解決方案來解決問題。UOB Kay Hian的Steven Leung建議，帶有削減債務的重組方案可能是理想的選擇，以減少債務並緩解償還壓力。

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