鴻海(2317)透過鴻華先進以7.876億元收購納智捷全數股權，獲高盛證券評價為具高度戰略意義。高盛認為，此舉助鴻海由代工延伸至品牌銷售端，深化終端需求掌握，維持「買進」評等、目標價400元，並列入「優先買進名單」，暫居外資法人圈最高價。高盛持續看好鴻海在AI伺服器、手機與電動車三大動能的長線成長潛力。

併購強化電動車布局策略

高盛大中華科技產業研究部門主管張博凱指出，鴻海核心仍聚焦電動車組裝與設計服務，但透過併購取得自有品牌銷售機會，將深化對終端客戶需求的掌握。此次交易有助鴻海將業務觸角由上游供應鏈延伸至品牌銷售端，擴大電動車領域布局。鴻海與裕隆合資的鴻華先進完成此次收購後，可望進一步整合集團在電動車產業的資源與競爭力。

電動車業務成長動能強勁

高盛分析，隨著產業競爭加劇與車款上市時程要求提高，電動車代工需求持續升溫。鴻海憑藉全球產能布局、規模化優勢，以及涵蓋汽車零組件的完整供應體系，具備良好條件掌握產業趨勢。目前電動車業務占鴻海集團營收比重仍低於5%，但張博凱預估2025至2030年期間可望以約32%年均複合成長率擴張，毛利率上看11%至13%，明顯優於集團整體平均的5%至6%。

積極拓展合作與代工機會

鴻海已與三菱汽車建立代工合作關係，並進一步切入零排放巴士領域。目前正與多家傳統汽車廠商持續洽談，尋求更多電動車與代工相關業務機會。高盛認為，鴻海在AI伺服器、智慧型手機及電動車代工被視為具長線競爭力的三大支柱，隨著電動車布局逐步落實，後續發展動向值得市場持續關注。考量相關交易尚未完成，高盛暫未將此次併購納入財務預測。

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