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Energy Capital Partners於2017年收購天然氣發電公司Calpine，如今這筆投資即將成為私募股權界最成功的案例之一。根據彭博社報導，Energy Capital Partners計劃在近八年後退出這項投資。今年，該公司同意將Calpine出售給Constellation Energy(CEG)，交易預計為Energy Capital Partners及其共同投資人帶來超過250億美元的價值，其中包括股息。據了解，約180億美元的收益將來自於Constellation的股票，該股票自今年一月宣布交易以來已上漲近50%。
Calpine的收購背景與Energy Capital Partners的策略
當Energy Capital Partners以56億美元收購Calpine時，天然氣發電因燃料便宜和再生能源快速成長而被視為逐漸式微的資產。然而，Energy Capital Partners認為Calpine被低估，並相信天然氣在未來數十年內仍對電網穩定性至關重要。意想不到的是，電力需求因製造業回流、美國電動車、加密貨幣挖礦及近期的AI數據中心而大幅反彈。
Calpine在Energy Capital Partners持有期間的成長
在Energy Capital Partners的持有期間，Calpine擴展了儲能和地熱項目，改善避險策略並減少債務，利潤幾乎翻倍，並向投資人返還約85億美元現金。Constellation(CEG)，美國最大的無碳電力生產商，今年一月同意以45億美元現金加上5000萬股股票購買Calpine，利用其飆升的股價作為收購貨幣。
