美股市場在2025年結束時，投資人可能會回顧這是華爾街的又一豐收年。截至12月16日收盤，道瓊工業指數(DJINDICES: ^DJI)、標普500指數(SNPINDEX: ^GSPC)和那斯達克綜合指數(NASDAQINDEX: ^IXIC)分別上漲了13%至20%。這樣的高回報並不意外，因為人工智慧(AI)的發展引發了投資人的熱情，而聯邦公開市場委員會(FOMC)在最近三次會議上降息，促進了企業借貸成本的降低。然而，2026年的潛在風險可能來自於聯準會的政策，而非川普的關稅或AI泡沫。

川普關稅政策與AI泡沫的影響有限

川普的關稅政策在今年引發了廣泛關注。總統在4月初推出了一項10%的全球性關稅，以及多項針對貿易不平衡國家的更高「對等關稅」。這些關稅旨在提高美國製造商品的價格競爭力，並鼓勵跨國企業在美國生產。然而，紐約聯邦儲備銀行的四位經濟學家分析指出，川普的中國關稅在2018年和2019年提高了部分美國製造商的成本，並對其生產力、就業、銷售和利潤造成負面影響。若2026年企業獲利普遍疲弱，可能導致股市災難。

AI泡沫的潛在風險

AI泡沫的形成與破裂也是投資人的一大擔憂。儘管輝達(NVDA)等基礎設施公司有潛力為世界帶來積極變革，但歷史顯示，任何突破性的技術進步都難以避免早期的泡沫破裂事件。根據PwC的報告，AI到2030年可能為全球經濟增加超過15兆美元。然而，企業對AI技術的優化和投資回報尚未達到理想水平，這預示著可能出現另一輪泡沫。

聯準會政策的不確定性是最大風險

聯準會的政策對美股市場的影響至關重要。12月10日，FOMC以9比3的投票結果決定將聯邦基金利率目標降至3.50%至3.75%。這是連續第三次會議降息25個基點。然而，會議中出現了不同意見，三位成員對降息幅度持不同看法。這種分歧可能導致市場對聯準會政策的信心降低，進而增加市場的不穩定性。

2026年聯準會的挑戰

聯準會主席鮑爾的任期將於2026年5月結束，川普總統對聯準會緩慢降息表示不滿，可能會提名一位支持更積極寬鬆政策的人選。這可能加劇聯準會作為美國金融市場基石的穩定性挑戰。隨著聯準會政策透明度下降，2026年熊市或股市崩盤的可能性增加。

聯準會政策的不確定性和市場透明度的缺失，可能成為2026年美股市場的最大風險。投資人應密切關注聯準會的動向，並謹慎評估市場可能面臨的挑戰。

點我加入《理財寶》官方 line＠

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息