散熱大廠建準(2421)在伺服器散熱需求強勁帶動下，展現出顯著的營運成長動能，根據最新公布的財務數據顯示，今年前11個月累計營收年增率高達27.4%，顯示出強勁的成長力道。法人指出，受惠於輝達(NVIDIA) GB200與GB300等相關散熱產品出貨暢旺，有效彌補了雲端業者ASIC產品迭代的影響，使得第四季整體業務呈現淡季不淡的趨勢。展望未來，隨著伺服器側櫃風扇牆及機房散熱離心扇等高階產品線陸續發酵，市場預期建準在2026年的獲利表現有望挑戰歷史新高，營運展望維持正向樂觀。

輝達新品出貨挹注第四季營運表現

根據公告的營收數據細節，建準(2421)11月單月營收來到15.33億元，雖然較上月微幅減少3.7%，但與去年同期相比則成長了17.6%，顯示出單月營運仍維持在高檔水準。累計今年前11個月營收已達168.87億元，年增率為27.4%，成長幅度優於多數同業。法人分析指出，第四季原本為傳統電子業淡季，但建準受惠於AI伺服器需求續強，特別是輝達GB200及300系列的散熱解決方案出貨增溫，成功抵銷了部分雲端客戶ASIC產品轉換期的空窗效應，支撐整體季度的營運表現維持穩健。

高階散熱產品線將成未來獲利引擎

針對長線營運展望，市場將焦點鎖定在2026年的爆發潛力。法人機構認為，隨著AI算力需求提升，散熱技術規格持續升級，建準(2421)在伺服器側櫃風扇牆以及機房散熱離心扇等高附加價值業務的佈局將開花結果。這些高階產品不僅技術門檻較高，亦能提供較佳的毛利空間，預期將成為推動公司獲利再創歷史新高的關鍵引擎。在伺服器散熱產業趨勢明確的環境下，建準憑藉其技術優勢與產品組合優化，有望在未來的市場競爭中持續擴大市佔率。

發行券商關注權證市場布局機會

在看好建準(2421)中長期發展的前提下，部分發行券商針對希望利用槓桿參與行情的投資人提出觀察方向。券商建議若投資人看好建準2026年的樂觀展望，可留意價內外15%以內、且距離到期日90天以上的相關認購權證進行布局。不過，券商同時也提醒投資人，權證屬於高槓桿金融商品，具有時間價值流失的特性，操作上務必嚴格設定停利與停損點，以控管可能的波動風險，理性面對市場變化。

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