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全球資料中心交易熱潮：2025年達到610億美元新高
全球資料中心交易活動在今年再創新高，主要因為建設能支援高耗能人工智慧(AI)工作負載的基礎設施需求急增。即便投資人對AI估值過高及資料中心快速擴展的融資方式感到愈加謹慎，全球市場仍持續湧入資金。根據S&P Global的報告，今年資料中心市場已吸引超過610億美元的資金流入，較去年的608億美元略有增長，這一現象被形容為「全球建設熱潮」。大規模的債務融資也助長了這一紀錄高點，因為超大規模企業愈來愈多地依賴民間股權市場，而非自行承擔昂貴的基礎設施成本。
Oracle(ORCL)股價下跌影響市場情緒
雲端公司Oracle(ORCL)的股價在週三下跌5%，因有報導稱Blue Owl Capital退出了對一個位於密西根州、價值100億美元的資料中心的支持。儘管Oracle否認了這則報導，但博通(Broadcom)(AVGO)、輝達(Nvidia)(NVDA)及超微(Advanced Micro Devices)(AMD)的股價在消息發布後均出現回跌。納斯達克綜合指數當天跌幅達1.81%，創下近一個月以來的最大單日跌幅。
AI市場擔憂或為暫時現象
S&P Global Market Intelligence的TMT分析師Iuri Struta表示，其團隊預期AI和Oracle的市場擔憂只是暫時的，並不太可能對資料中心的建設和併購活動產生「重大影響」。他指出，前沿AI模型供應商，如OpenAI、Alphabet(GOOGL)及Anthropic之間的競爭動態正在迅速變化，這可能會影響公眾市場上的投資人情緒。然而，總體而言，我們預計AI應用的需求在2026年將持續強勁增長。
AI投資展望樂觀但仍有不確定性
儘管AI類股最近出現回跌，許多分析師仍對該領域持樂觀態度。根據ING的預期，AI的進步和數位創新的成長將在2026年推動健康的投資水平。ING全球資料中心與科技部門負責人Wim Steenbakkers表示，AI的發展有兩面性：一方面能加速醫療發展，另一方面則涉及公共安全的擔憂。因此，技術的商業化和商業模式的不確定性仍然存在。高額投資的問題只有在未來不確定性減少、技術應用及其優勢更為明朗時，才能得到解答。
美國資料中心交易領先全球
根據S&P Global Market Intelligence的數據，今年前11個月的資料中心交易超過100筆，其總價值已超過2024年所有交易的總和。其中大部分交易發生在美國，其次是亞太地區。ING的報告指出，美國資料中心的投資增長速度將是歐洲的五倍，歐洲的增長速度相對較慢，但仍需觀察這是否會引發資產稀缺的併購熱潮。
2025年債務發行幾乎翻倍
根據S&P的數據，2025年的債務發行幾乎翻倍，達到1820億美元，比去年的920億美元大幅增加。Meta和Google(GOOGL)是最活躍的發行者之一，Facebook的母公司自2022年以來已籌集了620億美元的債務，其中近一半是在2025年發行的。Google和亞馬遜(Amazon)(AMZN)則分別籌集了290億美元和150億美元。報告指出，超大規模企業愈來愈多地與AI實驗室合作購買資產，以資助建設，這種「不尋常的安排」凸顯了滿足需求所需的巨大資本。
資料中心併購活動預期增強
Struta預期2026年資料中心領域的併購投資活動將更加「強勁」。他表示：「我不會驚訝於已經很高的估值會進一步提高。由於能源供應短缺，新資料中心的建設可能暫時放緩，這使得已建成的資料中心更具價值。隨著大型資料中心公司的可用性稀缺，我們可能會看到更多不將資料中心視為核心業務的公司出售資產。」
