近日，知名投資機構KeyBanc將ServiceNow(NOW)的評級下調至減碼，主要因為對人工智慧(AI)的結構性風險及估值和成長動能的擔憂。儘管ServiceNow在短期內仍有一定的優勢，但在進入2026年時，結構性和競爭方面的逆風可能會成為主要挑戰。

IT後台職位數據趨勢令人擔憂

KeyBanc分析師Jackson Ader在其企業軟體2026年展望報告中指出，ServiceNow的評級下調是基於對IT後台職位數據趨勢的擔憂，這可能增加該公司在未來幾季面臨AI風險的可能性。雖然ServiceNow提供的AI產品可能在一定程度上緩解這些挑戰，但KeyBanc對其未來的表現仍不太樂觀。

可能在AI領域讓位於微軟(MSFT)

此外，KeyBanc還認為，ServiceNow作為AI協作領域的領導者，可能在2026年被微軟(MSFT)超越。政府支出審查以及增加的非有機投資進一步加大了ServiceNow未來的不確定性。

ServiceNow的業務概況及股市表現

ServiceNow提供軟體解決方案，透過SaaS模式自動化各種業務流程，專注於企業客戶的IT功能。該公司從IT服務管理起步，並將自動化邏輯擴展至客戶服務、人力資源服務和安全運作等領域。此外，ServiceNow還提供應用程式開發平台即服務。昨日，ServiceNow的股價收於153.38美元，下跌1.98%，成交量為9,644,020股，較前一日下降18.09%。

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