全球水龍頭及衛浴設備大廠成霖(9934)於昨日召開法說會，針對投資人關注的美國市場前景與獲利結構做出詳盡說明。成霖董事長歐陽玄指出，隨著美國進入降息循環以及當地房市政策可能鬆綁，預期將帶動沈寂已久的房地產交易回溫，進而推升居家修繕與新屋裝修的剛性需求，對於明年營運成長持樂觀態度。值得注意的是，雖然第三季財報帳面呈現虧損，但主要是受子公司盈餘匯回的一次性稅負影響，若排除此因素，本業實際獲利表現依然穩健，顯示公司核心營運能力並未受損。

鎖定美國房市復甦與裝修需求

成霖(9934)長期深耕歐美市場，具備代工與品牌雙軌並進的競爭優勢，面對美國作為主要出口市場的環境變化，公司已做好準備迎接復甦商機。旗下擁有主攻北美市場的Gerber品牌及德國Lenz等自有品牌，同時在英國經營PJH廚衛物流配送業務，這使得成霖能靈活應對市場波動。管理層分析，在降息環境下，房地產交易量的回升將直接刺激衛浴及廚房設備的汰換需求，公司有望憑藉完整的產品線與通路佈局，在這一波居家修繕浪潮中擴大市佔率。

匯回盈餘一次性稅負影響財報數字

針對投資人關注的第三季財報數據，成霖(9934)特別澄清帳面虧損的成因，主要係為了增加資金運用彈性及因應市場不確定性，於第三季執行子公司盈餘匯回策略。此舉導致需認列盈餘匯回所得稅，造成單季稅後虧損0.51億元，每股稅後虧損0.12元。然而，若將此一次性的稅務因素排除，還原後的實際稅後獲利達1.09億元，這項數據更真實地反映了公司本業的獲利能力，資深投資人在解讀財報時應將此非營運因素納入考量。

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