根據德意志銀行的年度風險調查，科技泡沫的破裂成為投資人對2026年最關注的問題。調查顯示，57%的受訪者將科技泡沫列為明年三大風險之一，這一比例創下歷史新高。策略師Jim Reid指出，這使得科技泡沫成為2026年最明顯的關注焦點。他表示：「我們從未見過單一風險得分如此遙遙領先於其他風險進入新的一年。」

聯準會新主席政策引發市場擔憂

排名第二的風險是聯準會新主席推動大幅降息，可能引發市場動盪。這一點可能會讓一些觀察者感到驚訝。Reid強調，這在最近與客戶的對話中是一個反覆出現的主題，尤其是在First Brands和Tricolor倒閉後，私募資本危機成為第三大風險。Reid指出，該領域的不透明性仍然是核心問題，「這使得評估風險暴露和傳染風險變得困難」。

債券收益率上升和央行意外升息

債券收益率上升（TBT、TLT、SHY、IEF）和央行意外升息則是排名前五的風險之一。值得注意的是，只有9%的受訪者將美國經濟硬著陸列為三大風險之一，這表明如果經濟衰退來臨，將讓大多數投資人措手不及。

科技泡沫擔憂可能過度

Reid對於泡沫的擔憂提出了反向觀點，他指出，廣泛的擔憂本身可能意味著市場尚未達到足夠的狂熱程度，使得泡沫風險不如想像中極端。「有人可能會認為，泡沫風險的顯著性引發了反向反應——如果這麼多投資人擔心它，或許市場狂熱程度還不足以使風險如預期般極端。」

AI相關股票風險集中

他也將當前的情況與1990年代末的網路泡沫進行比較，指出雖然當時的網路泡沫是全球性的，但當前潛在的過度現象似乎「更集中於美國的AI相關股票」。然而，他警告說，今天的AI領導企業在個別規模和系統重要性上，都比2000年時的幾乎任何股票都要大。

去年調查的對比

作為對比，去年的調查中，39%的受訪者提到全球貿易戰，而科技泡沫緊隨其後，佔36%。這顯示出科技泡沫的關注度在今年有顯著上升。

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