定穎投控(3715)近期受惠於美系人工智慧(AI)客戶對於中國大陸以外高階產能的迫切需求，營運展望轉趨樂觀。法人預估，隨著非中國產能佈局發酵，明年網通及伺服器相關產品的營收占比有望大幅成長約一倍，這將成為推升公司營收逐季走揚的主要動力，並有助於整體獲利結構的優化。

泰國廠通過高階認證與量產效益

定穎投控位於泰國的廠區是目前市場上少數在中國大陸以外，且具備高階製程能力的生產基地，極具戰略價值。目前該廠已成功通過包括GPU、Switch、ASIC及主機板等多項關鍵產品認證，顯示技術能力已獲客戶認可。法人分析，隨著明年泰國廠進入大規模量產階段，不僅高階產品占比將顯著提升，該廠營運也預計能達到損益平衡，透過營收規模擴增帶來的經濟效益，將是明年獲利重返高峰的關鍵。

今年營收創高但獲利受試產影響

回顧定穎投控今年的營運表現，受惠於伺服器、儲存式裝置以及電腦周邊等產品接單暢旺，帶動全年營收創下歷史新高紀錄。然而在獲利表現上，由於泰國新廠處於試營運階段，初期投入成本較高，導致獲利表現相對平淡。市場解讀，隨著試產階段結束並轉入量產，今年壓抑獲利的因素將在明年轉化為成長動能，公司獲利能力有望顯著回升。

權證佈局策略與操作建議

針對有意透過衍生性金融商品參與行情的投資人，權證發行商建議可採取波段操作策略。在篩選標的時，建議挑選價內外15%以內、且距離到期日90天以上的相關認購權證。此類條件有助於在風險可控的前提下擴大獲利空間，但也提醒投資人需持續關注美系客戶實際拉貨進度及泰國廠產能利用率的變化，審慎進行操作。

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