華納兄弟探索(WBD)董事會正式拒絕了派拉蒙以每股30美元的敵意收購提案。該公司表示，該提案相較於Netflix的協議「劣勢明顯」，並對華納兄弟探索帶來「多重重大風險與成本」。派拉蒙需要說服WBD股東接受該價格，或提出高於1080億美元的新出價來改變交易結果。

華納兄弟探索認為派拉蒙提案風險過高

華納兄弟探索董事會主席Samuel A. Di Piazza, Jr.表示，經過仔細評估，派拉蒙的提案價值不足，並對股東構成重大風險。華納兄弟探索相信與Netflix的合併將為股東帶來更確定的價值，並期待實現這一合併的優勢。

外資風險與法律問題成為關鍵考量

華納兄弟探索對於交易的外部融資及Oracle創辦人Ellison是否能完全支持交易表示擔憂。董事會指出，來自Larry Ellison的可撤銷信託的擔保不足，因為資產和負債未公開，且信託內的資產可以移動或更改。此外，中東主權基金的參與也被視為風險，包括沙烏地阿拉伯的公共投資基金出資100億美元、阿布達比和卡達投資局各出資70億美元。

Netflix合併協議被認為更具優勢

Netflix聯合執行長Ted Sarandos表示，華納兄弟探索董事會強調Netflix的合併協議更具優勢，符合股東的最佳利益。Netflix與華納兄弟在多方面互補，合併後將專注於高品質電視節目，並承諾在傳統影院窗口上映華納兄弟的電影。

派拉蒙或將提高出價，Netflix可能迎來新一輪競價

Ellison已經表示願意提高出價，並在Netflix交易確定前幾小時向WBD執行長David Zaslav發送短信強調未使用「最佳和最終」字眼。這可能會促使派拉蒙提高出價，進而令Netflix面臨新的競價壓力。

交易未來發展仍未明朗

WBD執行長David Zaslav在給員工的電郵中表示，公司與Netflix的交易協議已簽署，正在進行監管審查程序。未來派拉蒙是否會提高出價，Netflix是否會持續競價，仍需觀察。

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