Energy Transfer(NYSE: ET)近期股價跌破17美元，該公司目前的股息收益率超過8%。這家主有限責任合夥企業(MLP)今年以來股價下跌超過15%，與標普500指數上漲超過16%的表現形成鮮明對比。主要原因是其成長速度放緩，儘管從2020年至2024年，Energy Transfer的調整後息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）年均增長率達到10%，但今年的增長速度顯著放緩。

成長放緩原因

Energy Transfer的成長速度放緩主要受油價下跌、較少有機擴展項目完成及缺乏新收購的影響。該公司預計今年的調整後EBITDA將略低於其16.1億至16.5億美元的指引範圍下限，較去年僅增長不到4%。

未來增長計畫

儘管今年成長緩慢，Energy Transfer計劃加速擴展。該公司今年投入46億美元於成長資本項目，並計劃在2026年再投資50億美元。近期完成的擴展項目包括新的天然氣處理廠及Nederland Flexport NGL擴展計畫，並有多個項目預計明年投入商業運營，將為公司帶來顯著的現金流增長。

此外，Energy Transfer已獲得多項新的天然氣供應協議，以支持AI數據中心的增長需求，並計劃向多家數據中心提供天然氣，這些協議將在未來數年內陸續生效。

大型擴展項目

Energy Transfer亦有多個大型擴展項目正在進行中，例如預計2029年第四季完成的沙漠西南擴展項目，以及接近批准的達科他通道北項目和查爾斯湖LNG出口終端。這些項目將顯著提升其長期成長潛力，並支持公司計劃每年將分配增加3%至5%。

估值與投資機會

目前Energy Transfer的市盈率不到9倍EBITDA，為大型能源中游公司中第二低估值。儘管今年成長放緩，但該公司仍保持在行業內的穩健增長，並預計2026年後將加速成長。對於能接受每年收到Schedule K-1聯邦稅表的投資人而言，Energy Transfer目前的價位和高分配收益率使其成為具吸引力的投資機會。

投資前的考量

儘管Energy Transfer在目前價位看似具吸引力，投資人仍需謹慎考量其他投資選擇。根據Motley Fool的分析師團隊，Energy Transfer並未入選他們認為目前最值得購買的10檔股票名單。投資人可參考其他高潛力股票，並加入以個人投資人為主的投資社群。

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