根據11月14日的美國證券交易委員會(SEC)文件，Aristotle Capital Boston在第三季度出售了88,910股Dycom Industries(NYSE:DY)，減少了約1,460萬美元的投資部位。這次調整後，該基金持有Dycom的股份降至150,752股，市值為4,400萬美元，佔其美國股票資產的2.3%。

Dycom股價表現超越大盤

截至本週一，Dycom的股價為351.19美元，過去一年漲幅達95%，遠超標普500指數同期的13%漲幅。

Dycom公司概況

Dycom Industries是美國關鍵通信和公用事業基礎設施的領先專業承包商，憑藉其深厚的技術專長和全面的服務組合，支持高端客戶的高速網絡擴展與維護。Dycom的整合方法和對基礎設施的專注，使其成為先進電信和公用系統建設中的重要合作夥伴。

股價飆升後的減持策略

在股價大幅上漲後進行減持，往往更多是出於風險管理考量，而非對公司信心減弱。Dycom的基本面依然強勁，但股價的飆升已將未來的執行力反映在當前價格中。營運方面，Dycom表現亮眼，最新季度合約收入較前一年同期增長14.1%至創紀錄的14.5億美元，調整後的EBITDA上升28.5%至2.194億美元，利潤率從一年前的13.4%提升至15.1%。值得注意的是，積壓訂單增至歷史新高的82億美元，顯示出與光纖部署、資料中心擴建及聯邦資助的寬頻專案相關的持續需求。這種強勁表現解釋了為何Dycom即便在減持後仍是該基金的主要持股之一，並與其他基礎設施和服務重的公司並列於投資組合中。然而，隨著股價在過去一年上漲約95%並接近歷史高位，未來的增長將取決於持續的執行力，而非市盈率的擴張。對於耐心的投資人來說，Dycom依然是與長周期數位基礎設施支出相關的高質量增長股。基本上，業務動能是真實存在的，但在經歷如此的漲勢後，紀律與信心同樣重要。

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