聯發科(2454)近期在低軌衛星與AI ASIC領域雙線並進，獲市場高度關注。在低軌衛星部分，公司攜手法國Eutelsat與空中巴士，成功以OneWeb衛星完成5G通訊實測，展現晶片組低延遲、廣覆蓋的通訊能力。此領域估將於2025年進入商轉高峰，外資預估，該全球市場規模未來10年將由150億美元擴增至1080億美元，聯發科具先行技術優勢。

AI業務方面，聯發科持續深耕ASIC晶片市場，替Google提供TPU「v7e」搭配用I/O die晶片後，不僅獲得後續追單，也被傳有望爭取更高階2奈米「v8e」訂單，挑戰與博通分庭抗禮。執行長蔡力行指出，目前雲端ASIC專案進展順利，並預期2026年可達10億美元營收，2028年起還將有更複雜的新案貢獻收入。截至12月中旬止，聯發科於台股大盤回檔之際仍逆勢連兩日上漲，股價站穩月線，顯示市場對其AI與衛星題材的買盤支撐力道穩健。

法人預估，聯發科2025、2026年EPS分別為66.65元與70.59元，給予目標價1765元，相較目前約1420元股價仍具潛在空間，反映市場對其技術布局與中長期成長看法正面。

聯發科(2454)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

聯發科主力業務為手機與通訊晶片設計，2023年手機SoC市占率達約36%，其中行動晶片營收占比為61%。公司積極轉型，切入低軌衛星與雲端AI ASIC領域，並已實現對外合作技術測試成果。2023年11月合併營收為468.96億元，雖月減9.8%，但仍年增3.65%，創同期新高，展現在非消費性應用布局的效益初步浮現。

籌碼與法人觀察

近期聯發科吸引法人注意，在大盤回檔期間仍維持上攻格局。據報導，截至12月中旬，公司股價報於1440元，成交量逾3,415張，技術面穩居所有均線之上，籌碼集中度提升。此外，法人對2024至2026年間獲利力保持樂觀預期，亦對籌碼面形成支撐。

總結

聯發科(2454)憑藉AI ASIC與低軌衛星雙主軸策略，成功擴展業務觸角，為未來營收成長提供新動能。隨著衛星商轉時程推進與雲端AI需求提升，公司基本面具備發展潛能。後續應觀察新案正式量產節奏與法人持續布局力道，以掌握成長可持續性風險。

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