美系外資今日發布最新研究報告，針對銅箔基板(CCL)大廠台光電(2383)釋出正向觀點，主要基於Trainium 3專案需求強勁以及產品漲價效應，同步調升其目標價與獲利預估。根據外資報告分析，台光電在M6等級及以下產品出現漲價空間，加上高階交換器需求暢旺，營運成長動能明確。外資具體上修台光電2026年與2027年的每股稅後盈餘（EPS）預估，分別來到72.5元與112.5元，顯示法人機構對於公司未來兩年在高階伺服器與交換器領域的獲利爆發力抱持高度信心，評價基準則以2026年第二季至2027年第一季的獲利預估進行25倍本益比推算。

M6等級產品漲價帶動第四季營收潛在成長空間

本次外資報告特別點出產品價格變化的關鍵影響，指出M6等級及以下規格的銅箔基板產品出現漲價趨勢。根據券商調查數據顯示，M6及以下產品在台光電(2383)第四季的營收佔比約落在35%至45%之間。受惠於此波價格調漲，外資推估將為台光電第四季營收帶來約3%至6%以上的上修空間。這項數據反映出即便在傳統淡季，公司仍受惠於特定規格產品的供需吃緊與價格優勢，實質支撐了短期的營收表現。

800G交換器需求強勁與新專案挹注長期獲利

除了短期的價格因素，外資更看重台光電(2383)在長期技術規格升級中的受惠程度。報告分析指出，市場對於800G switch（交換器）的需求持續強勁，且Trainium 3專案中新增了switch board（交換器板）的應用，這些因素成為推升公司未來兩年獲利預估的主要動力。外資認為隨著AI伺服器與高頻高速傳輸需求的提升，台光電在相關供應鏈中的地位將進一步鞏固，這也是為何券商願意給予25倍本益比評價，並大幅上修2027年EPS至百元俱樂部的核心邏輯。此外，同族群的台燿(6274)也因類似邏輯被外資同步上修獲利預估與目標價，顯示整體CCL產業在高階應用上呈現正向趨勢。

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