特用化學廠雙鍵(4764)成功切入高階銅箔基板(CCL)關鍵材料供應鏈，今日傳出其應用於5G與6G的高階樹脂材料已打入國內外大廠，目前佔營收比重已超過一成。受惠於電子化學品轉型效益顯現，公司第三季單季稅後純益達2,065萬元，年增率高達193%，累計前三季每股純益（EPS）為0.62元。因應AI發展帶動的高階板材需求，雙鍵正積極將宜蘭廠打造為電子化學品生產基地，計畫將電子材料產能從目前的300噸逐步推升，長期目標上看2,000噸，展現強勁的營運爆發力。

宜蘭廠電子材料產能倍增與擴廠規劃

雙鍵(4764)看好高階CCL對關鍵樹脂材料的需求成長，正積極執行產能倍增計畫。截至今年第三季為止，該公司三座工廠的電子材料產能約為300噸，法人指出，為因應客戶對M8板材應用產品的需求成長，預計今年底產能將擴充至500噸，並計畫在2026年逐步擴增至1,000噸。長遠來看，公司目標將電子材料總產能推升至2,000噸，且園區內仍有三分之一的土地可用於未來的廠房及車間擴建，顯示公司已為未來幾年的訂單成長做好充足的硬體準備。

營運轉虧為盈與高階產品技術藍圖

在財務表現方面，雙鍵(4764)今年上半年維持損益兩平，但自第三季起獲利動能顯著回升。前三季累計稅後純益為5,274萬元，其中第三季單季獲利年增近兩倍，顯示電子化學品轉型已初見成效。在技術藍圖部分，公司產品目前已涵蓋M6至M8規格，2025年開始生產M7所需的改性聚苯醚樹脂（MPPO），預計2026年將升級生產M8所需的HC材。法人分析，由於M8與M9等級產品需要特殊規格的HC材，其毛利率將遠高於目前的MPPO產品，有助於優化未來的獲利結構。

法人看好AI帶動需求與國際大廠認證

法人機構對於雙鍵(4764)的後市發展持正面看法，主要著眼於人工智慧(AI)發展將持續帶旺高階材料需求。目前公司的客戶群除了國內CCL大廠外，也成功通過認證並打入日本、韓國等國際廠商供應鏈。雖然公司預估M9等級產品的爆發式需求要等到2027年後才會顯現，但隨著2026年M8材料的放量以及2027年產線擴充至M9等級HC材，公司在高階電子材料市場的滲透率將持續提升，成為推動未來營運成長的關鍵引擎。

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