台積電(2330)公布最新營收數據，11月合併營收達3,436.14億元，雖較上月減少6.5%，但與去年同期相比大幅成長24.5%，創下歷年同期新高紀錄。累計今年前11個月營收已來到3.47兆元，年增幅達32.8%，這也是台積電年度營收首度在11月就突破3.4兆元大關，刷新歷年最佳成績。本次營收表現主要受惠於人工智慧(AI)與高效能運算(HPC)的強勁需求，帶動先進製程產能利用率維持在高檔水準，顯示公司基本面在產業趨勢下持續展現強大韌性。

先進製程與CoWoS產能供需展望

針對未來的營運軌跡，法人機構分析指出，由於比較基期已高，預期台積電的營收年增率在2026年第2季之前可能會呈現放緩態勢。然而，長線成長動能依然明確，特別是在N2(2奈米)製程強勁需求的帶動下，預期2026年下半年起營收將恢復顯著的上升趨勢。此外，展望2026年產業狀況，除了N2製程的擴產效應外，CoWoS先進封裝產能供需吃緊的情況預料將會加劇，這將進一步鞏固台積電在AI供應鏈中不可或缺的關鍵地位。

美股震盪下法人關注權證佈局

近期美國科技股因市場對AI基礎設施進度延宕及獲利變現能力的疑慮升高，導致股價出現修正，這也一度引發市場對AI概念股評價過高的擔憂。不過，法人認為本周台股若遇拉回，反而是檢視績優股的時機。針對看好台積電後市表現的投資人，權證發行商建議可留意相關權證的佈局機會，挑選條件建議以價內外15%以內、距離到期日90天以上的相關認購權證為主，但也提醒投資人在操作具槓桿特性的衍生性商品時，務必嚴格設定停利停損點以控管風險。

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