南亞(1303)近期營運受惠於AI需求擴張，帶動2025年第三季高階電子材料營收成長，進入第四季後雖然消費性電子下游庫存仍在去化，但中高階電子材料需求維持強勁，公司已針對CCL（銅箔基板）及玻纖布進行報價調漲。展望2026年，隨著AI伺服器市場規模持續擴大，加上與日東紡的策略合作效益顯現，預期將進一步推升電子材料產品營收，整體營運表現備受市場期待。

第4季化工產線定檢與塑膠加工展望

觀察第四季各部門表現，化工產品因安排產線定期檢修，營收預計將呈現微幅減少；聚酯產品則受制於瓶用聚酯粒進入傳統淡季，營收成長空間相對有限。不過，塑膠加工產品方面傳出正面訊號，銷量有望獲得改善，進而帶動該部門營收增長，顯示南亞在不同產品線的佈局呈現依產業週期而異的互補效應，電子材料仍是本季亮點。

2026年AI伺服器與日東紡合作效益

放眼2026年，南亞將核心成長動能鎖定在AI伺服器市場的持續擴大，這將直接挹注電子材料產品的營收貢獻。此外，公司與日本大廠日東紡展開策略合作，這項結盟有利於南亞在高階電子材料技術與市場的進展，強化競爭護城河。在業外轉投資部分，轉投資的南亞科(2408)獲利貢獻預期將大幅改善，為整體獲利結構帶來正面助益。

法人建議留意價外長天期權證佈局

針對南亞近期的營運轉機與未來成長性，群益金鼎證券發布相關看法，建議投資人若欲參與行情，可考慮透過權證商品進行佈局。具體操作策略上，建議挑選價外15%以內、且操作天期在100天以上的權證進行操作，利用槓桿特性參與潛在的波段行情，惟投資人仍需注意權證投資具有時間價值減損等風險，應審慎評估自身風險承受度。

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