隨著台股進入年終行情，法人機構高度關注具備獲利成長動能的績優股，其中京元電子(2449)因AI需求持續強勁，加上第四季營運表現優於預期，成為市場焦點。根據市場最新預估，在AI動能延續與手機旗艦新品備貨效應下，京元電子第四季營收有望挑戰99.4億元，季增7%、年增36.2%，單季每股純益（EPS）預估可達1.9元。對於看好後市表現的投資人，法人建議除了關注現股走勢外，也可透過價內外15%以內、長天期的權證商品進行布局，參與業績成長行情。

產能利用率提升配合成本結構優化推升獲利表現

深入分析第四季營運細節，隨著京元電子(2449)陸續公布10月與11月營收數據，顯示AI相關訂單需求並未減弱，配合手機客戶旗艦新品的備貨需求，有效填補了Gaming備貨潮結束後的產能空缺。經過產能重新調配，預期整體產能利用率將從上季水準攀升至62%至64%區間。此外，獲利結構方面也出現正面轉機，受惠於產能利用率提升帶來的規模經濟，加上夏季電費費率結束，這些有利因素足以抵銷頭份廠區折舊費用增加的影響。市場推估第四季毛利率將提升至37.7%，稅後純益預計達23.5億元，呈現季增2%、年增15.7%的穩健成長態勢。

第三季財報顯示車用電子業務營收創下單季新高

回顧上一季度的營運成果，京元電子(2449)第三季繳出優於市場預期的成績單。單季毛利率達到36%，稅後純益為23億元，雖然年減7.1%，但季增幅度達5.8%，每股純益（EPS）為1.87元。這波成長的主要動能，除了來自AI相關客戶隨新品推出而不斷增長的需求外，車用電子業務的表現尤為亮眼，受惠於相同客戶的強勁拉貨，帶動該業務營收創下單季新高水準，顯示公司在AI與車用兩大趨勢產業中皆已站穩關鍵地位。

鎖定明年首季新品量產效應與楊梅廠擴產計畫

展望2026年營運前景，法人初步預期第一季將受惠於客戶新品進入量產階段，營運表現有望呈現「淡季不淡」的格局。為了因應未來龐大的AI測試需求，京元電子(2449)已積極展開產能擴充佈局，除了尋求廠房租賃以即時服務客戶外，自建的楊梅廠預計將於明年下半年正式投產。這項產能擴充計畫將為公司中長期的營收成長提供實質支撐，有利於延續未來的營運成長動能，是投資人後續應持續追蹤的關鍵指標。

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