先進材料大廠光洋科(1785)昨日舉行法說會，經營團隊對於2026年的營運展望抱持樂觀態度，主要受惠於前段半導體製程與高容量硬碟靶材兩大引擎同步熱轉。董事長黃?峰指出，公司憑藉獨特的材料技術與密閉循環模式，成功掌握AI數據中心需求及地緣政治下的產業變革紅利，預期明年整體表現將優於今年。光洋科最新公布的11月營收數據也印證了此成長動能，單月營收創下歷史新高，展現出強勁的業務執行力與市場需求。

硬碟訂單能見度達一年與高階應用佔比提升

公司目前將營運重點聚焦於更能反映實質獲利能力的VAS（非貴金屬加值服務收入），今年前三季VAS營收已達47.72億元，年增約7%。從營收結構分析，高階應用已成為主力，其中儲存媒體靶材佔VAS比重達42%，居全球市佔第一，而包含前後段的電子半導體靶材則佔36%。值得注意的是，光洋科自2022年切入半導體前段製程後，該領域佔營運比重已從4%大幅提升至接近20%。在儲存業務方面，受惠於AI數據中心對高容量儲存的爆發性需求，目前硬碟客戶訂單能見度已達12個月以上。隨著硬碟容量推向30TB甚至50TB，新一代HAMR技術將帶動靶材中非貴金屬用量增加，有助於進一步優化公司的獲利結構。

掌握關鍵金屬回收技術確保供應鏈穩定

面對近期中國大陸出口管制升級等地緣政治變數，光洋科長期佈局的「密閉循環」營運模式成為關鍵的競爭護城河。公司在技術上已能針對金、銀、鉑、鈀、銦、鎵等七種關鍵元素進行高效率的回收與提純，目前能確保七到八成的原料來自內部回收系統。這種在地供應的優勢不僅大幅降低了外部原料供應的不確定性，更符合全球節能減碳的趨勢，讓公司在面對國際供應鏈波動時，具備比競爭對手更強的韌性與穩定度。

第三季獲利由虧轉盈且營收創下歷史新高

在財務數據表現上，光洋科展現出顯著的成長動能。根據最新公告，11月營收來到38.16億元，不僅創下歷史新高，更繳出月增14%、年增26.3%的亮眼成績；累計前11月營收則達353.64億元，年增率高達31.8%。獲利方面，公司今年第三季歸屬母公司業主淨利達6.94億元，成功擺脫第二季的虧損局面，單季每股純益（EPS）為1.17元，累計前三季每股純益則來到1.27元，顯示公司在調整體質與優化產品組合後，獲利能力已重回成長軌道。

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