Ciena Corporation (CIEN)於2025財年第四季創下營收新高，達到13.5億美元，全年營收則為47.7億美元。執行長Gary Smith表示，這歸功於持續投資高速連接技術以及與客戶的深度合作。第四季每股盈餘(EPS)為0.91美元，年增69%，全年EPS則為2.64美元，較前一年增長45%。Ciena的訂單總額達78億美元，進入2026年時的訂單積壓量創下新高。Smith指出，來自雲端服務供應商的訂單需求強勁，並預期2026年市場份額將進一步提升。

Ciena的光學市場份額提升，預期2026年再增長

Ciena在2025年光學市場的份額提升了2個百分點，並預期在2026年將繼續增長。公司在印度贏得了大型MOFN專案，並在新地區取得多項重大勝利，資料中心相關機會的成長達三倍。此外，Ciena的可插拔產品營收超過1.68億美元，並開始出貨WaveLogic 6 Nano 800-gig的可插拔產品。

財務展望：2026年營收增長目標上調至24%

Ciena將2026財年的營收指引上調至57億至61億美元，預示年增長率接近24%，高於先前預測的17%。CFO Marc Graff表示，預期2026財年的毛利率將在43%左右，營運費用則預計保持在15.2億美元左右。營運利潤率預計將改善至17%，資本支出預計介於2.5億至2.75億美元之間。

財務成果：多項業務呈現強勁增長

Ciena在2025年第四季的營收為13.5億美元，年增20%，全年營收達47.7億美元，年增19%。光學業務年增19%，路由與交換業務增長49%，全球服務增長25%。Blue Planet在第四季達到3400萬美元的營收，全年則達1.15億美元，並實現全年盈利。

市場分析：AI需求推動業務增長

Ciena的第四季電話會議強調了創紀錄的營收、強勁的EPS增長以及前所未有的訂單積壓，這些都受到AI驅動的需求所推動。公司將2026財年的營收增長目標上調至接近24%，並預期營運利潤率將進一步擴大，這得益於與大型雲端供應商的合作、擴展的資料中心解決方案以及持續的戰略投資。

風險與挑戰：供應鏈限制及毛利波動

管理層承認供應鏈限制，特別是在光子學和光學元件方面，並詳細說明了擴大產能和供應商談判的措施。分析師指出供應鏈、毛利波動以及大型雲端專案時間安排的潛在風險。然而，管理層對持續的市場領導地位和需求的持久性保持信心，同時積極應對供應鏈和毛利風險，以抓住AI時代所需的大規模網路投資機會。

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