凱基投顧今日舉辦投資展望記者會，董事長朱晏民明確指出AI投資浪潮仍處於早期階段，台股長多格局未變。其中權值王台積電在近兩年貢獻大盤指數漲幅高達七成，不僅是過去推升行情的關鍵主力，更是決定台股2026年能否攻抵33,000點高點的核心指標，顯示其股價表現將持續左右大盤動向。

AI產業供給吃緊有利先進製程

針對市場擔憂的AI泡沫化議題，法人分析目前的AI投資僅發展約三年，相較於過去網路泡沫期間長達五年的多頭走勢，漲勢僅處於中段。數據顯示目前生成式AI相關資本支出占GDP比重僅0.8%，遠低於鐵路或資訊科技革命時期的2%至3%高峰，這意味著產業成長週期才剛起步。當前限制產業擴張的關鍵在於供給面而非需求面，這種供不應求的結構使得競爭格局維持藍海市場，對於掌握先進製程優勢的台積電(2330)而言，產業環境依舊十分有利。

股價表現直接決定大盤高點位置

根據凱基投顧預測，在多頭格局延續下，2026年台股指數高點有機會挑戰33,000點，約當21倍本益比，低點支撐則預估在25,000點附近。由於台積電(2330)在加權指數中權重極高，且近兩年對指數上漲的實質貢獻度達到七成，法人強調明年該公司的股價表現，將直接決定大盤指數能否順利達成預估高點。在經濟軟著陸的情境設定下，整體盤勢預期將呈現震盪上行。

須留意聯準會動向與季節性回檔

投資人仍需留意潛在的市場波動風險，包括第二季與第三季可能出現的季節性回檔。未來的觀察重點應放在聯準會降息節奏是否改變、市場對AI高估值的擔憂情緒，以及美國期中選舉前的政策不確定性等變數。雖然美中競爭加劇的風險相對較低，但聯準會政策若不如預期，仍可能影響國際資金流向，進而牽動以外資持股為主的台積電(2330)股價波動與位階。

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