Skillsoft(Skil)在2026財年第3季的財報會議中，執行董事長兼CEO Ronald Hovsepian表示，自2024年8月開始的轉型已初見成效，特別是在企業客戶的留存率和平台興趣上有顯著提升。他強調市場正朝向AI驅動的技能管理發展，Skillsoft的下一代Percipio平台在其中扮演關鍵角色，整合了內容、混合學習、實作練習和技能智能。

Global Knowledge部門戰略調整

Hovsepian宣布對Global Knowledge(GK)部門進行全面戰略檢討，並認為透過合作模式取代持續擁有是更合適的選擇。他指出，已在第3季開始探索多種GK資產的替代方案。此外，公司已於9月推出平台的早期版本，並簽署了4家大型企業客戶，預計在2027財年第1季全面上市。

財務指引調整

由於GK的戰略檢討，公司撤回了綜合營收和調整後EBITDA的指引。財務長John Frederick表示，預計2026財年Talent Development Solutions(TDS)的營收將在4億至4.1億美元之間，調整後EBITDA在1.12億至1.16億美元之間，約占營收的28%。

第三季財務表現

第3季TDS營收為1.008億美元，較前一年同期下跌2.1%，其中約70%的下降來自B2C學習產品。GK營收為2820萬美元，同比下降17.6%。公司總營收為1.29億美元，同比下降6%。TDS的LTM美元留存率從前一年的98%提升至99%。營收成本為3510萬美元，同比增長3.1%。內容和軟體開發費用為1370萬美元，同比下降2.4%。銷售和行銷費用為3520萬美元，同比下降7.1%。總營運費用為1.01億美元，同比下降4.1%。調整後EBITDA為2800萬美元，去年同期為3190萬美元，本季EBITDA利潤率為21.7%。GK對EBITDA的貢獻為負330萬美元。GAAP淨虧損為4130萬美元，去年同期為2360萬美元，主要因為GK相關的2080萬美元非現金商譽減損。GAAP每股淨虧損為4.74美元。調整後淨收入為1430萬美元，每股調整後淨收入為1.65美元。自由現金流為負2360萬美元，主要因政府收款延遲和GK表現不佳所致。季末現金、現金等價物和受限現金為7750萬美元；總毛債務為5.78億美元，淨債務約為5億美元。

分析師關注焦點

分析師在會議中對GK退出時間表、利潤率、成長前景及公家機關穩定性提出疑問。管理層在準備好的講稿中表現出信心和前瞻性，但在問答環節中對GK的回答較為謹慎，強調未來成長的準備而非保證。與前一季相比，分析師對宏觀經濟壓力的關注減少，更多聚焦於執行細節和未來成長的佈局。管理層從解釋成本紀律轉為詳細說明結構性變革和戰略退出。

風險與顧慮

管理層指出GK表現不佳對營收、收益和現金流造成重大拖累，促使公司進行戰略檢討並探索替代方案。B2C學習產品在數位客戶獲取方面持續掙扎，搜尋算法的變化影響了潛在客戶的生成。政府收款延遲和供應商付款時間影響了現金流，公司指出，除GK的永久影響外，部分影響預計在第4季會逆轉。營運費用的改善歸因於人員和供應商的減少，這多是由AI生產力提升所驅動。

總結

Skillsoft在2026財年第3季的表現反映出公司策略的重大轉變，開始從表現不佳的GK部門退出並重新聚焦於AI驅動的TDS平台。管理層強調企業客戶留存、利潤率紀律和平台創新方面的進展，同時承認GK對綜合表現的拖累。TDS的前景依然強勁，2026財年預期營收在4億至4.1億美元之間，調整後EBITDA在1.12億至1.16億美元之間。公司為2027財年及以後的成長做好準備，透過平台採用和運營重組來支撐，同時謹慎管理來自傳統業務挑戰和市場動態變化的風險。

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