美國大型科技巨頭在AI賽道上投入鉅額資本支出，從2020年首季的160億美元，一路飆升至今年第三季的720億美元，市場對盈餘轉化能耐存疑，短期波動壓力增強。
這波資本支出節節攀升，讓人回想90年代Vodafone在網絡基建上大舉燒錢卻未能同步推升股價的教訓；如今聯準會維持高利率、美元走強與政策鼓勵科技自主並行，讓大型科技公司面臨更嚴峻的估值考驗。Polar Capital建議，與其押注Mag 7巨頭，不如聚焦受惠AI基礎設施的供應商，分散估值泡沫風險。
對股票型基金而言，美元強勢和資本支出失衡可能扼殺短期漲幅，但政策催化與技術創新仍帶來長線機會。建議維持核心科技配置，同步增配新興市場或AI硬體供應鏈相關標的，以平衡市場波動與資產增值。

| ⭐ 精選基金推薦
聯博-新興市場優化波動股票基金S級別美元(C000101V)
截至2025/12/10，基金淨值106.01美元，年初以來表現領先同儕，展現出優異的波動控制能力與收益動能；在新興市場震盪加劇時，仍能穩健切入成長機會，適合積極型投資人把握多元增長。

天利(盧森堡)-北美基金(美元)(C0011237)
2025/12/09淨值168.5151美元，年內累積221.90%強勁漲幅，反映北美股市在政策與科技創新雙驅動下持續牛市；單一市場定位使其對美國利率與美元波動相對敏感，適合願意承擔較高波動的積極型投資人。

聯博-國際科技基金B股美元(C0001011)
2025/12/10淨值896.96美元，年初以來上漲149.49%，聚焦全球大型科技與新創龍頭；該基金於巨頭高資本支出與估值重估時依然維持相對強勢，適合具備長線視野的積極布局者。

愛德蒙得洛希爾環球黃金基金(A)(C0065013)
截至2025/12/09，淨值228.18美元，年內上漲208.52%，在市場波動與美元升值階段發揮避險功能；此類商品屬於抗震配置，適合穩健型投資人作為科技股調整時的平衡補充。

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