REV Group (REVG)的總裁兼執行長Mark Skonieczny在2025年第四季度的財報電話會議中，強調與Terex Corporation的戰略合併進程。他表示，本週已向美國證券交易委員會提交了合併的初步S-4文件，預計交易將於2026年上半年完成。Skonieczny指出，雙方在合併後將發揮互補優勢，並透過精心設計的整合流程，降低執行風險，同時保留核心競爭力。

特殊車輛部門表現亮眼

Skonieczny報告稱，特殊車輛部門的運營持續改善，產量和出貨量增加，並透過精簡工作流程和精益管理，將營運庫存減少了5800萬美元，現金轉換率強勁。他表示，這些成果得益於供應鏈協調和人力資源規劃的提升。此外，公司還透過主動的採購策略和供應商多樣化來減少關稅影響。

財務數據顯示增長

REV Group的財務長Amy Campbell指出，第四季度特殊車輛部門的銷售額達到5.074億美元，較前一年增加6750萬美元，調整後的EBITDA為7050萬美元，增長了2030萬美元，季度的調整後EBITDA利潤率達到13.9%。

未來展望

管理層表示，由於與Terex的交易正在進行中，公司不會提供2026財年的指引，也不會發表前瞻性評論。特殊車輛部門的訂單積壓達到44億美元，Campbell強調，全年訂單與出貨量比率超過1倍。公司將持續專注於維持運營動能和利潤率提升，並透過設施投資來提高效率和產能。

財務結果摘要

2025年全年合併淨銷售額為24.6億美元，調整後EBITDA為2.295億美元，較前一年增長6670萬美元或41%。第四季度銷售額達到6.644億美元，調整後EBITDA為6970萬美元，季度調整後EBITDA利潤率為10.5%，超過了2027財年提供的10%至12%的目標範圍低端。

潛在風險與關注點

公司指出，持續的通膨壓力和動態的關稅環境，特別是對特殊車輛部門的影響。此外，管理層承認訂單書的「波動性」以及房車市場的「挑戰性零售環境和經銷商謹慎態度」。由於與Terex的合併，未提供2026財年指引。

總結

REV Group在2025財年結束時，展示了強勁的運營表現、特殊車輛部門的穩健利潤率以及強勁的現金生成能力，並積極推進與Terex的合併。管理層強調持續的需求、利潤率擴張和資本部署的紀律性，但由於交易正在進行，暫不提供前瞻性指引。合併整合過程已經展開，重點在於運營協同效應和維持動能，為股東在未來階段提供更多價值。

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