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中國2025年11月的消費者物價指數（CPI）年增率達到0.7%，這是自2024年初以來的最高水準，符合市場預期。然而，月度消費者價格卻出現回跌，下降了0.1%，未達市場預期的增長。這種消費者層面的混合表現與生產者層面形成鮮明對比，工廠門口的通貨緊縮情況惡化。
生產者價格指數（PPI）持續下跌
中國的生產者價格指數（PPI）在2025年11月同比下降2.2%，比10月的降幅略有擴大，並將連續下跌的紀錄延續到38個月，主要原因是國內需求疲弱和激烈的價格競爭。這一結果略遜於市場預期的2.0%降幅。在今年前11個月，生產者價格縮減了2.7%。月度而言，PPI微升0.1%，與10月的增幅相同。
食品價格回升，市場關注經濟工作會議
2025年11月，中國的食品價格同比上升0.2%，扭轉了前一個月2.9%的跌幅，這是自1月以來的首次上漲。市場目前關注即將召開的中央經濟工作會議，預計官員將在會上設定明年的增長目標，並勾勒出2026年中國經濟議程的政策重點。
股市下跌，債券收益率下降
週三，上證綜合指數下跌0.7%至約3,880點，而深圳成份股指數下跌0.6%至13,200點，連續第二個交易日下跌。離岸人民幣兌美元匯率維持在7.06左右，因消費者通脹上升削弱了進一步貨幣政策支持的預期。中國10年期政府債券收益率降至約1.84%的週低點，投資人對最新的通脹數據作出反應。
相關ETF和貨幣走勢
與中國市場相關的ETF包括：FXI、KWEB、CQQQ、MCHI、ASHR、YINN、TDF、CHIQ、GXC、EWH、KBA、YANG、CXSE、CAF、CWEB、PGJ、KURE。貨幣方面，人民幣兌美元（CNY:USD）的走勢值得關注。
