川普總統近日在Truth Social上宣布，輝達(NVDA)獲准向中國的「指定客戶」銷售其H200人工智慧晶片，這一消息引起市場廣泛關注。然而，輝達股價在消息公布後反應平淡，原因在於許多細節仍待釐清，包括中國是否會接受這項交易。此外，美國國會可能會介入以國家安全為由阻止這一決定，這也使得市場對此消息的反應較為保守。

中國市場機會與潛在障礙

儘管獲得川普批准，輝達仍面臨其他挑戰。Bernstein的資深分析師Stacy Rasgon指出，國會近日提出一項兩黨法案，試圖在未來30個月內禁止H200和Blackwell晶片的出口許可。然而，Rasgon認為國會最終可能會順應川普的決定。另一方面，中國可能會拒絕購買H200晶片，正如他們之前對H20晶片的反應，但分析師認為這可能是中國為獲得更高品質H200晶片的談判策略之一。

中國AI數據中心市場的潛力

華爾街分析師普遍認為，中國市場對於輝達來說是一個巨大的營收機會。JPMorgan的Gokul Hariharan指出，自從今年四月H20晶片的限制以來，中國的AI數據中心建設速度有所放緩。如果H200晶片能夠大量進入中國市場，可能會重新啟動這些建設活動。儘管本地化趨勢不太可能放緩，但由於AI運算需求高，分析師預計輝達和其他晶片製造商仍能在短期內受益。

輝達在中國市場的營收前景

根據Wolfe Research的Chris Caso的分析，輝達重新進入中國數據中心市場後，每季可能帶來約35億美元的營收。德意志銀行研究部的Ross Seymore則指出，輝達CEO黃仁勳曾強調，中國AI需求可能每年貢獻約500億美元的潛在營收。雖然多數分析師對輝達股價目標持謹慎態度，等待更多明確資訊，但Wells Fargo重申未來12個月內輝達可能有40%上漲空間的觀點，而Bernstein的Rasgon也認為可能有相似或更大的增長。

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