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Star Group, L.P.(SGU)在2025財政年度展現了強勁的成長動力，主要受到寒冷天氣和積極收購策略的推動。公司總裁兼執行長Jeffrey Woosnam指出，儘管溫度較正常高出8%，但較2024財年低8%，這導致取暖油和丙烷的需求量增加了29百萬加侖，年增長達12%。這樣的成長主要歸功於較低的氣溫和近期的收購活動，並且公司在安裝和服務業務方面的收入也較2024財年增長了近10%。
收購與財務表現的提升
2025財年，Star Group完成了四筆收購交易，年總量增加近12百萬加侖，並持續評估其他收購機會。公司在該年度投入約81百萬美元於收購，且進行了16百萬美元的單位回購，並支付了26百萬美元的分配。財務長Richard Ambury表示，第四季度的家庭取暖油和丙烷的銷售量增加了1.5百萬加侖，達到20百萬加侖，儘管客戶流失和其他因素存在，但收購所帶來的額外銷量已超過這些影響。
未來展望與挑戰
Woosnam重申公司將繼續專注於收購，並盡可能降低客戶流失率，目標是通過持續收購取暖油和丙烷業務來增長和多元化公司，並最大化安裝和服務的利潤。管理層展望2026財年，將繼續尋找改善組織和績效的機會，儘管目前尚未提供具體的財務指引或數值目標。
財務結果與市場反應
在2025財年第四季度，Star Group的淨損失為28.7百萬美元，較去年同期減少6.4百萬美元，這反映了衍生工具公允價值的非現金有利變動12.2百萬美元，以及出售某些房地產的3.8百萬美元收益。但調整後的EBITDA損失增加了3.3百萬美元，達到33百萬美元，主要因銷售量增加的影響被稍低的每加侖利潤和5百萬美元的營運費用增加所抵消，其中4.2百萬美元來自近期的收購。
風險與關注點
分析師關注於紐約的化石燃料禁令等監管風險、客戶流失和現金流問題。管理層承認監管環境仍在變動中，並表示難以預測其對業務的影響。雖然客戶流失率下降至歷史低點，但新客戶的獲取仍然是一大挑戰，公司正在檢討銷售和行銷策略。
總結
Star Group在2025財年結束時展現了強勁的銷量和利潤增長，得益於寒冷的天氣和近期的收購，並在成本控制和收購策略上保持紀律。管理層對客戶保留和服務策略充滿信心，儘管面臨監管不確定性和新客戶獲取的挑戰。公司將繼續專注於進一步的收購和最大化服務利潤，並積極審視強化組織績效的機會，迎接2026財年的到來。
