光通訊廠聯鈞(3450)近期搭上AI伺服器高速傳輸趨勢，受惠800G光模組預計明年出貨放量，公司資本支出創高，市場看好營運成長潛力。8日盤中股價勁揚8.45%，突破280元創下波段新高，成交量放大逾3萬張，顯示市場資金積極關注。法人指出聯鈞切入美系AOC供應鏈，營運動能可期；而根據證交所公告，聯鈞近期亦被列為注意股，需留意籌碼波動情況。

另一方面，聯鈞最新公布的2025年11月營收為6.31億元，雖較去年同期減少19.81%，但1至11月累計營收仍年增15.57%，達77.93億元，顯示全年整體表現延續成長。技術面而言，股價已站上所有均線，籌碼面觀察外資連2日買超，進一步推升市場動能。

聯鈞(3450)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

聯鈞為全球前三大雷射二極體封測代工廠，專注於光電、矽光子及功率半導體封測服務。其主力產品800G光模組可望抓住AI資料中心強勁需求。雖近期單月營收自高點回落，2025年11月營收為6.31億元，年減幅為19.81%，但累計1至11月營收達77.93億元，年增15.57%，反映全年營收動能仍穩健。公司2025年資本支出擴大，反映對明年訂單成長的提前布局，為未來營運動能提供支撐。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面顯示主力及法人同步進場，12月8日主力買超6,570張，三大法人合計買超6,075張，其中外資單日買超6,118張。股價攀升至278元，展現明確強勢格局。成交量日增、並伴隨買盤集中，有助短期技術面續強，不過注意12月初後部分交易日出現主力反向調節，短線籌碼震盪風險仍在。

總結

聯鈞(3450)受惠AI伺服器及高速光通訊需求成長，800G光模組出貨將進一步支撐營運，不過短期內單月營收仍呈年減，籌碼面亦顯示波動加劇。投資人可持續關注明年資本支出對產能提升的實際反映，以及後續法人動向與營收是否回穩。

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