聯電(2303)11月合併營收達212.33億元，月減0.28%、年增5.91%，維持今年高檔次高水準。法人指出，車用與消費電子應用回溫，加上面板驅動IC、PMIC出貨穩健，支撐成熟製程產能稼動率微升至74~76%。外資上周大舉回補持股，5日內狂掃14.86萬張，使聯電成為資金回補焦點，法說展望則預期全年出貨量成長雙位數，平均售價持穩。

籌碼面方面，三大法人近5日合計買超聯電14萬張，其中外資買超15.5萬張，自營商微幅調節，投信則轉賣超逾1.4萬張，留意內部法人觀點尚未完全一致。另外，公司積極展開地緣風險因應，12月與美國Polar簽訂合作意向書，評估攜手建置8吋晶圓本地化製造基地，強化供應鏈韌性。聯電也再擴展光通訊領域，與比利時研發機構imec洽簽技術授權，推進12吋矽光子平台布局，預期2026~2027年將進入試產期。

展望2026年，產業法人普遍預測聯電營運將穩健復甦，尤其22奈米製程受ISP與Wi-Fi相關應用帶動需求，有望維持雙位數年增長，營運開始擺脫折舊壓力，法人預估全年EPS在3.3~3.8元間，重回正增長區間。此外，產能策略聚焦差異化與利基型流程，對抗成熟製程競爭格局，短線則觀察全球降息時程與買盤持續力道。

電子上游-IC-代工｜概念股盤中觀察

聯電領軍回升之際，部分相關概念股獲買盤點火，盤中出現明顯資金輪動現象。

穩懋(3105)

專攻化合物半導體代工，如射頻元件、光通訊晶片目前股價漲幅高達9.21%，站上近期高點，成交量超過2.6萬張，大戶買盤顯著，顯示短線題材性強烈，資金聚焦明確。

宏捷科(8086)

砷化鎵代工廠，主押高頻功率放大器與射頻IC今日目前上漲3.29%，成交量逾7,200張，惟大戶買超略有縮手，顯示短線熱度下，仍須留意追價動能續航力。

力積電(6770)

主力產品為DRAM與邏輯晶片，並進行自有品牌與代工雙軌目前漲幅1.9%，成交張數突破15萬張，雖非大漲但買超帳數達12,521筆，有整體籌碼轉多的現象，可留意盤中強弱分界。

中砂(1560)

專營晶圓研磨、再生晶圓與切削刀具製造股價目前下挫3.05%，成交量僅4,000餘張，遭大戶轉賣逾千張，短線賣壓偏重，與主要概念股趨勢逆向。

總結

聯電(2303)在營收、題材與外資籌碼三方面同步改善，成為短期法人資金聚焦熱點，後續可關注量能延續性與法人買盤變化。概念股中以射頻與化合物半導體族群表現突出，惟中砂(1560)陷入調節壓力，提醒投資人關注類股內部輪動節奏與預期落差帶來的波動風險。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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