波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)近期在Alphabet的投資顯得格外成功，自11月中旬Google推出新一代Gemini 3人工智慧模型以來，Alphabet的股價已上漲13%。根據最新的13F文件顯示，波克夏持有Alphabet市值達43億美元，成為該集團截至9月底的第十大持股。這項投資令人矚目，因為波克夏長期以來對高成長科技股較為保守，除了Apple(AAPL)之外。此次買入時機恰逢Alphabet多年來最大AI發表，推動股價大幅上漲。2025年Alphabet的股價漲幅已達70%，有望創下自2009年以來的最大年度增幅。

巴菲特對市場時機的看法

儘管如此，巴菲特一向否認任何市場時機的說法。他多年來警告投資人不要試圖抓住市場時機，這次的投資很可能來自他的副手Todd Combs或Ted Weschler，他們對科技投資較為熟悉。巴菲特將於年底卸任波克夏CEO，他曾承認未能早期投資Google是個錯誤，儘管他對其廣告潛力有所了解。波克夏的汽車保險部門Geico早期便是Google的客戶，每次有人點擊廣告時支付10美元。巴菲特在2018年表示：「我見過這個產品的運作方式，我知道他們的利潤率，但我對科技了解不夠，不知道這是否是能夠終結競爭的那一個。」

Michael Burry對Alphabet的看法

「大賣空」中知名的Michael Burry認為，Alphabet在大型科技公司中實際上是最傳統的「價值」投資，投資人常認為其估值較同業便宜。Burry在最近與「大賣空」作者Michael Lewis的播客中表示：「Google是價值投資人的最愛，大家都說它比其他公司便宜，具有良好的相對價值。」Burry也質疑生成式AI最終會如何改變消費者日常行為，尤其是與搜尋引擎相比。由於Google的盈利長期依賴於其全球搜尋流量的能力，如果用戶轉向AI聊天機器人，收益可能會減弱。他說：「Google搜尋的神奇之處在於其低成本……所以他們最好不要在這上面損失太多錢。AI改變了這一點，AI很昂貴。Google將那些搜尋成本壓縮到極小的分數。所以那業務是金雞母，基本上是他們所有的現金流。」

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