tinyBuild, Inc. (LON:TBLD) 的內在價值可以透過折現現金流量模型（DCF）來估算，這是一種將預期未來現金流量折現至現值的方法。雖然這種模型可能看似複雜，但其實相對容易理解。需要注意的是，DCF 並非適用於每一種情況。根據這次的計算，tinyBuild 的總股權價值約為4500萬美元，相較於目前每股0.07英鎊的股價，約有16%的折扣。

兩階段成長模型，預估未來現金流

在這次的評估中，我們使用了兩階段成長模型，這意味著我們考慮了公司成長的兩個階段。第一階段預計公司會有較高的成長率，第二階段則假設成長率穩定。在第一階段，我們估算了未來十年的現金流量，並使用分析師的預測數據或過去的自由現金流量(FCF)進行外推。這樣的做法反映了公司在早期階段成長速度較快，而隨著時間推移成長速度會放緩的現象。

終端價值計算，保守預估未來成長

第二階段稱為終端價值，這是公司在第一階段後的現金流量。為了保守起見，我們使用了不超過國家 GDP 成長率的成長率。在這次的計算中，我們使用了10年政府債券收益率的5年平均值（3.0%）來估算未來成長。與10年成長期相同，我們將未來現金流量折現至現值，使用的股權成本為8.7%。

折現率與現金流假設影響估值

在任何折現現金流計算中，折現率和實際現金流都是關鍵因素。這些假設對估值有重大影響，因此建議投資人自行重新計算並調整參數。DCF 沒有考慮行業的週期性或公司的未來資本需求，因此無法全面反映公司的潛在表現。在這次計算中，我們使用了8.7%的折現率，這是基於1.238的槓桿貝塔值。貝塔值是衡量股票相對於整體市場波動性的一種指標。

展望未來，評估多重因素

雖然公司的估值很重要，但這只是評估公司時需要考量的多個因素之一。DCF 模型無法提供萬無一失的估值，而應被視為一種指引，幫助投資人了解「哪些假設需要成立才能判斷這支股票是被低估或高估」。例如，若終端價值成長率略有調整，整體結果可能會大幅改變。因此，投資人應該綜合考量其他因素來做出最終的投資決策。

點我加入《理財寶》官方 line＠

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息