南電(8046)今日股價收於270元，上漲11.50元，顯示市場對其未來成長潛力的信心。公司在11月自結營收達35.34億元，年增37.14%，累計前11月營收為362.49億元，年增22.4%。這一增長主要受益於T-glass的持續緊缺，以及BT和ABF載板價格預計在2026年逐季調漲的影響。

T-glass供應緊張帶動營收成長

南電在第三季的營收達到109.7億元，季增14.4%，主要是因為高階交換器和記憶體需求的增長，以及美系客戶手機備貨的推動。法人指出，2026年南電有望成為兩家美系CSP ASIC載板的供應商，受T-glass供應緊俏及載板漲價趨勢的影響，預期營收上調17%至517.8億元。

市場需求推動價格上漲

儘管其他兩家台廠可能在明年進入T-glass供應市場，但由於輝達將從Blackwell進入Vera Rubin，T-glass的需求量將翻倍。此外，美系ASIC晶片的需求預期增長65%以上，DDR4和DDR5記憶體需求也有望成長20%以上，這使得T-glass供應仍然緊張，南電的載板價格在今年第四季至明年第二季預計將持續上漲。

法人預期與未來展望

第四季，南電的美系ASIC載板開始出貨，並預計在明年下半年進入第二家美系CSP ASIC供應鏈，這部分的營收比重約為8%。法人看好南電的未來表現，建議投資人可考慮長天期的認購權證參與市場，如南電中信54購01（089861）。不過，投資需謹慎，權證投資具有風險，投資人應審慎評估。

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